Opzioni: SP500 long straddle per il Fomc

Chiusa l’operatività-scommessa sul bund imposto una nuova “strategia” per sfruttare il probabilissimo aumento di volatilità della prossima settimana. Il Fomc del 2/3 novembre è sicuramente un evento “market mover” con effetti prolungati, almeno sui prossimi 45 giorni. E’ come la classica partita di calcio con tre possibili esiti: spike rialzista o ribassista o trading range.
Il long straddle è una tattica bi-direzionale: forte del concetto che “se non sale, scende” compro put e call e dove piglio piglio… Questo lo trovate in tutti i manuali cartacei e online.

Il rischio long straddle
In realtà questa posizione, se abbandonata a se stessa, nove volte su dieci regala perdite. Vediamo perchè.

Primo: non basta che salga o scenda, deve salire o scendere forte, meglio ancora se molto rapidamente. Solo in questa situazione si può entrare in vincita altrettanto rapidamente perchè uno dei due lati si rivaluterà più della svalutazione dell’altro lato. In questo caso si può chiudere subito anzi, si deve chiudere subito che pochi ma buoni e subito è meglio.

Secondo: se parte un trend lento non porta alcun guadagno sull’immediato, quasi impossibile chiudere velocemente con un guadagno accettabile. Se il trend è lento ma inesorabile e prolungato allora si entra in guadagno dopo giorni e giorni, ma aspettare che si compia questo miracolo significa avere una grande fede.

Terzo: se invece partisse un trading range si inizia a perdere da subito per via della riduzione della volatilità. Più il trading range è stretto e più si perde. Si commenta da sè.

In sintesi
Per aprire questa posizione devo sborsare dei quattrini (posizione a debito). E chi me lo fa fare? Ovvio, solo il piacere di scommettere. Siamo o non siamo tutti giocatori d’azzardo? Ah, pardon, qualcuno ha detto di no, meno male…
Facciamola comunque questa scommessa perchè si ritiene che da questo Fomc è più probabile che possa partire un movimento ampio e violento (quindi decido che le probabilità questa volta sono a mio favore) ma voglio un para-cadute, è possibile? ci si può provare. Ma come già successo per il bund ci vuole un niente per passare dalla padella alla brace.
Per ora mi fermo qui, lunedì o martedì si farà l’acquisto e quindi questo post continua. Ricordo ancora che lo straddle è una scommessa e questa sarà l’ultima perchè con le opzioni non si fanno scommesse. Questa operatività unita a quella precedente sul bund serve per capire la differenza fra un approccio aggressivo e uno da investitore, quest’ultimo ancora tutto da scrivere. Se ne riparla prossimamente in altro post dedicato.

Aggiornamento del 2 nov.
– ore 18,30 circa acquisto 2 call 1190 a 32,5 e 2 put a 31,5 (con mini future appena sopra 1190) per un esborso complessivo di 6.400 $, contratti dicembre scadenza il 17
– decido fin da ora che il primo eventuale aggiustamento potrà essere effettuato da giovedì in poi, in altre parole domani sera alle 21,15 non sarò davanti al monitor per non farmi influenzare dai movimenti a caldo
– decido anche che se si entrasse in guadagno in tempi rapidi del 20% per effetto della volatilità chiuderò metà posizione

Aggiornamento del 10 nov.
– vendute 2 call 1230 dic a 14,5 incasso 1.450$
– vendute 2 put 1185 dic a 19,00 incasso 1.900$
Complessivamente: costo apertura 6.400$ meno incassi odierni di 3.350$ siamo ancora fuori di 3.050$
Oggi giornata a due facce, inizio con minaccia di ritracciamento serio e poi il (solito) sostegno che mi ha indotto a non perder tempo per completare la prima fase di recupero parziale del capitale impiegato in una scommessa al momento deludente. Con queste vendite abbiamo trasformato lo straddle in due vertical spread: il put spread non ha alcuna velleità di guadagno data la distanza minima fra le basi (1190/1185); il call spread è invece la posizione che ci permetterà di ottenere a scadenza un guadagno per qualsiasi valore del future superiore a 1220,50 (breakeven). Per qualsiasi valore superiore a 1230 conseguiremo un guadagno massimo di 950$ pari a un ROI del 14,8% in sei settimane. La posizione è completamente coperta e il rischio massimo in caso di malattia del sonno improvvisa e prolungata è di perdere 3.050$, cioè l’attuale costo di questa scommessa che, ricordo, ho fatto unicamente a scopo “didattico”.