Unione Europea: torna la tensione
In un momento dove volatilità ed i credit default swap apparentemente viaggiavano a braccetto in uno mare calmo e rilassato, arrivano degli elementi sul debito governativo dei periferici che non possono passare inosservati.
Partiamo dal Portogallo. L’asta dei titoli portoghesi si è rivelata buona in quanto tutto è stato collocato, Il problema è il pricing ovvero il rendimento a cui si è dovuto collocare.
Il Portogallo ha collocato 500 milioni di titoli di Stato a sei mesi. Nel dettaglio l’agenzia governativa, Igcp, ha indetto un’asta per piazzare 500 milioni di euro di titoli di stato che scadranno a luglio (circa 665 milioni di dollari). La domanda degli investitori è stata pari a 2,6 volte l’offerta. Il rendimento è balzato al 3,686% dal 2,045% dell’asta di settembre. Solamente un anno fa, tuttavia, il Portogallo pagava tassi pari allo 0,592 per cento. (…) Tuttavia l’Unione europea spegne le preoccupazioni sulla tenuta del debito del Portogallo. «Abbiamo gli strumenti per agire contro la crisi finanziaria e le difficoltà dei paesi eurozona e se necessario ne definiremo di nuovi, in ogni caso sono fiducioso nelle decisioni prese sia a livello Ue che in Spagna e Portogallo». Lo ha detto il presidente della Commissione europea José Barroso nella prima conferenza stampa dell’anno. (Source)
Chiaramente questo scenario è destinato a ripercuotersi anche sugli altri paesi periferici. Ma quanto costerà questa situazione a paesi come Grecia (che ha un CDS pari a circa 1000 bp) o Spagna e anche Italia, paesi che già faticano a finanziarsi e a pagare gli interessi sul debito in vita a queste condizioni? Sicuramente non poco se raffrontato ai cosiddetti investimenti “free risk” aventi come benchmark i governativi tedeschi.
A questa situazione va ad aggiungersi un importante elemento in arrivo dall’Unione Europea ed ha come argomento l’eventuale rinegoziazione del debito governativo.
The European Commission will on Thursday press ahead with plans to spread the burden of EU bank failures to senior bondholders, marking the start of harsher times for Europe’s creditors. Michel Barnier, the single market commissioner, will publish a “consultation paper” outlining ways to shield taxpayers from banking crises. It is the first stage of what will almost certainly become a binding law.
“We are pursuing the idea of a debt write-down or conversion to help stabilise a failing bank and reduce the need for public funds,” said an EU source. (Source)
In realtà proprio ora che tuto sembra calmo, sta per arrivare il caos, in quanto gli stati dovranno decidere come comportarsi su tante tematiche. E soprattutto chi più chi meno dovrà mettere a disposizione delle cifre proprio per il salvataggio del progetto Euro e dell’Unione Europea cosi come la conosciamo. Visto e considerato che continuo ad essere convinto della socializzazione delle perdite e quindi ad un accollamento al contribuente di tutti i costi della crisi, potrebbero arrivare i primi importanti e pericolosi segnali di austerity. Ma non quelli che finora ci hanno solo sfiorati. Quelli che ci vanno a colpire dritti al portafoglio.
Ora la solita carrellata dei link finanziari. Buona lettura!
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DT
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