Portogallo: perché chiede ORA gli aiuti alla BCE?

Il fatto che il Portogallo abbia chiesto aiuto alla BCE non è una cosa che ci coglie impreparati. In passato, nei vari post sui CDS che potete visualizzare cliccando QUI, abbiamo messo in evidenza che il mercato, da tempo, aveva fatto la sua scelta.

Da una parte Grecia, Irlanda e Portogallo. E dall’altra tutti gli altri. Per la cronaca, i CDS, oggi illustrano addirittura un leggero miglioramento della curva del credit default swap portoghese. Però, guardate cosa è successo prima.

Il mercato ha quasi “spinto” il paese a dei livelli tali da dover chiedere gli aiuti continentali.

Infatti, quello che ha fatto la differenza è stato l’innalzamento del CDS dovuto alla forte pressione sui titoli di stato i quali sono arrivati ad avere rendimenti insostenibili per il governo di Lisbona.

Quindi ecco spiegato perché il Portogallo chiede aiuto ORA e non prima: non può più gestire le scadenze del debito. Il cosiddetto rolling del debito viene fatto a tassi insostenibili. Il mercato non si fida più e il tasso pagato è diventato onerosissimo (se poi teniamo conto che proprio oggi hanno alzato i tassi di interesse BCE). Anche perché il Portogallo ha poi questo piccolissimo problema…

Questo è il debito del Portogallo suddiviso per scadenze. Potete notare che nei prossimi due anni ci saranno tanti bond in scadenza, che sulla percentuale del debito pubblico, fanno veramente la parte del leone.

E nel dettaglio, potete vedere che proprio il mese di aprile (15/4) e il mese di giugno saranno fondamentali con scadenze importanti. E allora, per evitare salassi inutili, che avrebbero poi portato il Portogallo a chiedere comunque l’aiuto dell’Unione Europea in un secondo tempo, si è preferito intervenire.

Scelta, da parte di Lisbona che possiamo definire obbligata, necessaria e corretta, anche se fino ad oggi ha fatto il possibile per evitare il ricorso agli aiuti.
Avanti il prossimo…o forse anche no….

STAY TUNED!

DT

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