CINA: mai cosi alta la leva finanziaria sui mercati
Shanghai Index, Hong Kong e gli altri listini azionari cinesi sono stati vittime di violente correzioni. Se andiamo a vedere il margin debt e la leva finanziaria scopriamo che non è una bolla speculativa.. ma molto di più…
Parlare del collasso dell’azionario cinese e dell’ipotetica bolla speculativa, in questi mesi, è stato sicuramente “controcorrente”, infatti i mercati dell’estremo Oriente continuavano a correre all’impazzata, mentre io continuavo a comunicare il mio stato di disagio.
Alla fine tutti avete visto come è andata a finire. Sonora correzione che ha fatto perdere all’azionario cinese il 37% della sua capitalizzazione. Qualcuno diceva che non era una bolla? Eccovi la spiegazione. Parliamo di “margin debt” ma stavolta non riferito al mercato azionario americano, bensi all’azionario cinese.
Capitalizzazione borsa e margin debt
Come potete vedere dal grafico qui sopra, è evidentissimo l’impatto della speculazione e dell’indebitamento creato ad hoc per comprare equity, il quale seguiva passo dopo passo il rally delle azioni cinesi. Parte la correzione, ed ecco che il margin debt si sgonfia amplificando ulteriormente il tracollo.
A questo grafico aggiungiamo anche la fotografica della leva finanziaria. Oltre certi livelli, credo siate d’accordo con me che la leva finanziaria rappresenta un serio pericolo. Come potete vedere la leva finanziaria ha raggiunto il massimo storico proprio in questi giorni. E il crollo della capitalizzazione di questi giorni non ha ancora scalfito in modo determinante il trend rialzista.
Leva finanziaria su mercato azionario cinese
Signori, stiamo parlando di una leva finanziaria che è pari a 4,4. Con questi livelli di speculazione (dovuti anche alla quantità folle di denaro in circolazione a seguito di uno shadow banking ormai fuori controllo ed a forti incentivi governativi) è stato semplice fare anche un 1540% in 12 mesi. Ma spero capirete che il rialzo non è propriamente “sano”.
Non voglio in questa sede incutere terrore, ma una leva ancora così elevata può significare due cose: o c’è veramente una fiducia folle (…) che continua imperterrita (…) oppure la speculazione non ha ancora finito il suo lavoro e la conseguenza potrebbe essere anche un’altra correzione. Ancora più corposa. Impossibile sapere come e quando: E’ importante però sapere il perché.
Ovviamente ci sarà che parla di crescita economica super. Certo la Cina crescerà sempre più di noi ma la tendenza mi sembra abbastanza chiara.
Potrei tornare a parlarvi del debito privano perennemente in ascesa, oppure degli utili in discesa, ma di questo ho già detto in passato. CLICCATE QUI e leggerete di tutto e di più. Semplicemente, tenetene conto e chi mi aveva ascoltato qualche mese fa, forse ha avuto dei benefici…
PS: SOLO PER LA CRONACA E SENZA NESSUN INTENTO TERRORISTICO…
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