Tassi interesse USA: ben oltre la semplice pazienza della FED
La pazienza è la virtù dei forti.
Così recita uno dei detti più comuni in assoluto. Ma quando parliamo della FED e delle ultime dichiarazioni sui tassi di interesse, possiamo dire altrettanto? Bisogna innanzitutto stabilire se la “pazienza” della FED è cosa voluta oppure relativa ad un mercato che, in realtà, non necessita e non vede all’orizzonte un rialzo dei tassi.
In breve, perché la FED dovrebbe alzare i tassi quando i salari crescono poco o niente e progressivamente si va verso la deflazione? Ricordate questo grafico? Era un confronto tra l’inflazione prevista a 5 anni in Eurozona e negli USA: qui da noi si poteva vedere un bel rimbalzo grazie all’annuncio del QE. Per lo stesso motivo anche quella USA si è mossa leggermente, ma la tendenza è inequivocabile.+
La pazienza della FED quindi, al momento, diciamo che è “facilitata” dagli eventi. Ma come sempre, visto che di parole se ne fanno tante ma poi sono i mercati che ci suggeriscono quali sono le aspettative (con forti effetti anche sulla gestione politica degli eventi, visto che spesso e volentieri “comandano loro”) e le previsioni.
Vi propongo la classica curva future del tasso FED, con le previsioni del tasso di riferimento della banca centrale USA per i prossimi anni,
Ho messo a confronto la curva su archi temporali non poi così lontani l’uno dall’altro, ma è notevole come, in pochi giorni, le cose siano cambiate. Guardate le differenze tra la curva di inizio anno e quella fatta registrare nel fine settimana scorso…
Curva Future tasso FED a confronto
Eh no cara Yellen, mi sa che la tua non si deve chiamare pazienza (forse la chiami così per far vedere che controlli tu la situazione? Ma per carità, tu la subisci, mi sa…) ma in realtà è conseguenza degli eventi. E’ il mercato stesso che ti sta guidando. Che sia lui allora quello paziente? Beh, paziente si, ancora molto fiducioso indubbiamente, speranzoso oggi un po’ meno. Dominante, su questo non c’è dubbio.
STAY TUNED!
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