US YIELD CURVE: what a f*ck!
Da sempre l’analisi dei tassi di interesse viene presa in considerazione come una metrica affidabile per comprendere se è concreto il rischio recessione.
La motivazione non è solo statistica. I tassi iniziano a salire quando le banche centrali vogliono mettere il guinzaglio al tasso inflazione. Come è noto l FED e la BCE hanno tardato oltremodo, sottovalutando l’effetto soprattutto del caro energia e lasciando correre un’inflazione che non era temporanea.
Quando poi il mercato vede il rallentamento in arrivo, grazie alla restrizione monetaria, ecco che la curva dei tassi tende ad invertire. Già si scontano futuri tagli dei tassi. Ma sarebbe normale a questo punto vedere l’inflazione. Che però… non arriva. Sarà rallentamento forse, ma quella recessione che si temeva non è prevista.
Questa è la curva dei tassi USA. Notate la sua evoluzione e la tua attuale configurazione, non di certo bene augurante
CURVA TASSI USA (US yield curve)
E qui trovate l’analisi dei vari differenziali di tassi con le “recession band“. Per farla breve, abbiamo mai visto qualcosa di simile nella storia?
STAY TUNED!
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