Cross Euro Dollaro, BCE ed i regali di Natale
Eurozona in recessione? La BCE potrebbe farci la sorpresina prima di Natale con un taglio tassi….
Ci stiamo avvicinando alla fine dell’anno e iniziano a leggere i vari repost su Outlook 2012 e forecast 2012.
Uno dei primi che mi è capitato tra le mai è quello dell’americana Morgan Stanley, dove tra le tante previsioni fatti, ce n’è una che merita senza dubbio un momento di riflessione.
Non parlo di target di borsa e nemmeno di rendimenti obbligazionari. Ma parlo di tassi delle banche centrali. E nella fattispecie del tasso REPO della BCE.
La recessione è ormai ad un passo nella BCE. E di questo ne ho parlato mille volte. Per rinfrescarsi la memoria, cliccate sulla parola RECESSIONE e vedrete i post sull’argomento, ovviamente documentati con dati (visto che questo blog bada al concreto e non al fumo che annebbia gli occhi).
La situazione per l’economia dell’Eurozona è sicuramente difficile. La liquidità manca, le imprese non riescono più ad accedere al credito, insomma una crisi che si avvita, si autoalimenta e mette il sistema in mutande. Senza poi considerare tutto quello che deriva dalla crisi del debito che in questa sede tralasciamo.
Secondo diverse case, e Morgan Stanley è una di queste (ora lo possiamo dimostrare), la Banca Centrale Europea potrebbe tagliare i tassi da qui a fine anno di ulteriori 25 bp per poi arrivare al primo trimestre 2012 con tasso REPO allo 0.50%. Una mossa che pochi sospettano, mirata proprio allo sviluppo, che illustra anche il nuono “modus operandi” della BCE comandata dal nostro Mario Draghi.
Domanda: e la FED? So simpre, tassi fermi.
Forecast 2012: monetary rates
Attenzione: ma allora, se questo è lo scenario dei tassi di riferimento, quale sarà l’andamento prospettico del Dollaro USA e nella fattispecie, del cross EUR USD?
Come ben sapete, un metodo che utilizzo spesso a livello previsionale è il differenziale di rendimento e l’andamento delle posizione NET SHORT speculative.
Tenendo conto questi fattori e il fatto che già ad oggi il cross EUR USD risulta sottovalutato (o se preferite, l’Euro è sopravvalutato), se proprio dovessi dire un numero come forecast 2012 con la pistola puntata alla tempia, direi 1.25…
Poi, ovvio, le dinamiche soprattutto in ambito valutario ed intermarket sono tantissime. A rigor di logica ed a pelle devo supporre che, con un cross EUR USD a 1.25 le borse si ritroverebbero con una nuova fase toro. Attenzione però: nei prossimi giorni sono attese decisioni “traumatiche” straordinarie che andrebbero a modificare in modo assolutamente unico (e oserei dire “storico”) alcune dinamiche macroeconomiche. Attendiamo fiduciosi gli eventi. Intanto però… dal grafico appare evidente che l’Euro continua ad essere shortato…
Stay Tuned!
DT
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