La strana divergenza tra USA ed Eurozona
Decoupling, CESI Index e Leading Indicator. Tra stranezze e conferme.
Proprio qualche giorno fa parlavamo di decoupling (2.0) e di andamento divergente tra i vari mercati. E, cosa per certi versi sorprendente, il decoupling più forte si è proprio visto tra mercati appartenenti allo stesso grado di sviluppo. Ovvero, non si è trattato di decoupling tra paesi sviluppati e paesi emergenti (classico caso di decoupling atteso e per certi versi prevedibile) ma di decoupling TRA paesi sviluppati.
Il grafico che ci propone UBS e ripreso anche da ZeroHedge riassume quanto già descritto in passato. Però una tematica assolutamente attuale e CHIAVE per il 2012. Dato per scontato ormai che si va in recessione quantomeno in Europa, e visto che i leading indicator dell’Eurozona sono palesemente negativi, e visto che invece al momento i leading indicator USA sono in controtendenza, la domanda sorge spontanea:
a) sarà l’Eurozona che si adegua agli USA e recurererà?
b) oppure gli USA soccomberanno alla crisi economica e tutto quanto si è visto negli ultimi mesi tornerà a peggiorare?
c) o ancora, è verosimile la continuazione di questo decoupling?
Leading Indicator: USA vs Eurozona
Chiaramente presto per dirlo. Al momento però, io sono per l’opzione b). E col tempo, capiremo quale sarà la strada che imboccheranno Usa, Eurozona ed economia in generale.
Intanto però, se guardiamo il CESI Index, qualche dubbio sulla continuazione della positività USA mi sta venendo. Siamo ai massimi della positività e pian pianino si sta tornando a correggere. Ma non solo il CESI Index USA rallenta il tiro. Guardate anche gli altri CESI Index, compreso quello sul G-10. Segno che molto probabilmente questa fase teoricamente “euforica” dei mercati finanziari (fatidico rally di fine anno) potrebbe avere le settimane contate…
CESI Index
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DT
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