Cross EUR USD: nuova tendenza in arrivo?
Se facciamo una valutazione incrociata di Delta Risk Reversal e Speculative positioning (Net Long/Open Interest), scopriamo che si prospettano importanti movimenti nelle prossime settimane.
Se parliamo della valuta Euro non possiamo certo dice che il mercato ci stia dando dei segnali allegri. La tendenza è chiara a tutti. Continua la fase di ribasso, anche in virtù dell’andamento dell’economia USA e del sentiment sull’inflazione americana.
Quindi tutto spinge verso un cross EUR USD ancora più verso il Dollaro USA.
Notavo però che ormai siamo a livelli estremi, se proviamo a considerare la pressione ribassista presente sulla moneta Unica.
Guardate il grafico delle posizione speculative aperte contro l’Euro. Siamo a livelli di massimi storici, con il ratio Net Long/Open Interest a 0.42, il più basso dal 1999. Figlio anche della crisi dell’Euro, certo, ma resta comunque a livelli estremi.
EUR SPECULATIVE POSITION
E oltre a questi estremi, un bel mix di open interest e short position, possiamo notare un altro interessante elemento, che, premettetemi, difficilmente troverete altrove.
Torniamo a parlare del Delta Risk Reversal.
Visto che non tutti sono gestori, difficilmente molti conoscono il Delta Risk Reversal. E io ve lo spiego rapidamente (e poi non dite che non si contribuisce alla crescita economico culturale dei lettori!).
Il Risk reversal è un elemento che va a misurare lo skew tra opzioni OTM di strike differente. In parole più semplici, consideratelo come un’opinione del mercato, una sorta di sentiment, in quanto rappresenta la volatilità implicita delle opzioni call meno quelle put, calcolata su opzioni con lo stesso Delta. Quando questo indicatore diverge vistosamente, significa che chi opera sui derivati soprattutto per copertura (e non sono i pesci piccoli) prende posizione opposta.
E allora…guardate il grafico…
Il Delta Risk reversal è in verde. Guardate cosa è successo in passato quanto ha iniziato a divergere con il cross EUR USD (cerchi rossi).
Se sommate quest’analisi al grafico precedente, possiamo dire che il mercato sta iniziando a valutare, nella stanza dei bottoni, la possibilità di un rimbalzo anche corposo dell’Euro.
Il che è una notiza che è quasi clamorosa, visto lo stato di salute della moneta Unica e dell’Economia Europea.
Non dimentichiamo infatti le varie implicazioni intermarket che interverrebbero in caso di rivalutazione dell’Euro (e svalutazione dell’USD).
Stay Tuned!
DT
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