Effetto Quantitative Easing sui mercati: il passato predice il futuro?
E’ cambiato qualcosa dal punto di vista macroeconomico? Non direi.
Stiamo vivendo una fase di sensinbile miglioramento dei fondamentali? Credo sia corretto affermare esattamente il contrario.
E allora, cosa ha alimentato i mercati in queste settimane?
Domanda con risposta più che ovvia: si tratta della politica monetaria, del sentiment e del ristorno al RISK ON. Tutto quello che era rischio e che era stato venduto, è diventato merce da comprare, anche perché in molti (gestori in primis) si erano trovati “scoperti” se non addirittura “corti” (quindi con esposizione molto bassa se non addirittura negativa) su certe asset class.
Morale, nulla di economico. A muovere le borse ed i mercati non è stato di certo la macroeconomia, anche perché è una situazione già vista in passato.
Guardate queste due slide.
Asset class: prima del QE…
Il primo grafico di Morgan Stanley illustra l’andamento delle principali asset class nei tre mesi PRIMA l’annuncio del quantitative easing.
…e dopo l’annuncio del quantitative easing.
Il secondo grafico invece illustra l’andamento delle stesse asset class nei tre mesi successivi.
Un segnale interessante per capire cosa potrebbe succedere nei prossimi mesi sui mercati finanziari.
STAY TUNED!
DT
