Lo Spread BTP Bund: target di medio periodo dopo l’inversione di tendenza
Qual è il prezzo giusto del differenziale di tasso tra i titoli italiani e tedeschi a 10 anni?
Lo spread Bund BTp è diventato il tormentone del 2012. Se fino a qualche anno fa era un termine sconosciuto, oggi è diventato noto persino alla casalinga che mai si è interessata di finanza.
Su questo benedetto spread si sono fatti molti discorsi e ragionamenti già su questo blog, ragionamenti che non sto a ripetervi.
Vorrei però segnalarvi un fatto interessante: lo spread BTP Bund ormai è ad un passo dall’area 300 bp. Una vera e propria inversione di tendenza dello spread che, ricordiamolo, solo pochi mesi fa era ben oltre i 500bp e si rischiava se non il default, quantomeno un carico di oneri non indifferente, visto che lo spread, alla fine, lo paghiamo noi, tutti…
Ovviamente hanno influito le decisioni in ambito BCE: quel famoso “scudo anti spread” composto da OMT e ESM.
Ma la domanda che in molti si fanno è questa: qual è il “prezzo giusto” dello spread?
Io già in passato ve ne avevo parlato. Aggiorno il tutto con questo grafico
Grafico Spread BTP Bund: prezzo, target, previsioni
Valore attuale: 316bp
Target per il sottoscritto: 200bp
Previsioni più bullish: 120bp
Media spread BTp Bund a 12 anni: 88bp
La morale (ed in sintesi) è la seguente. Ci potrebbe essere della volatilità che porta anche a delle interessanti variazioni di prezzo (il che permette anche un buon trading) ma risulta evidente una “protezione” che fino a qualche mese fa non era presente e che DEVE essere considerata. Quindi nel medio periodo, lo spread è destinato a continuare a restringersi.
STAY TUNED!
DT
