Perché l’Euro continua ad essere una valuta forte?
Ricevo molto spesso richieste su cosa potrebbe succedere al cross EUR USD. In particolar modo mi si chiede quanto potrebbe influire la politica italiana proprio sul cambio tra la moneta unica e il Dollaro USA:
Ho trovato sul WSJ un grafico che spiega in modo ottimo cosa realmente comanda il cambio EUR USD. E’ tutto un giochetto guidato dalle banche centrali e dai relativi bilanci. Ne parlavo proprio ieri in questo post e il grafico qui sotto lo conferma ulteriormente.
La sfida : FED vs BCE
Incuriosisce soprattutto cosa è successo quanto la BCE ha ricevuto il rimborso di un po’ degli LTRO dati alle banche mesi fa. Il rimborso dell’ LTRO ha portato ad una diminuzione degli asset in bilancio della BCE: e subito BOOM! Il rapporto FED – BCE è passato da 1.04 a 1.09 e l’Euro è letteralmente decollato.
Quindi evitiamo di diventare matti leggendo dati di bilance commerciali, export ecc. E’ tutta questione di Banche Centrali. E non può che preoccupare (per l’Euro) il fatto che ulteriore LTRO verrà rimborsato (diminuendo il bilancio BCE) si sommerà ad ulteriore QE che verrà elargito (espandendo il bilancio FED).
A sto punto provate ad immaginare lo stato di salute del nostro export e della nostra recessione. Euro fortissimo che contribuirà a soffocare la già limitata crescita economica.
A meno che la Bundesbank accetti la sfida del mercato, decida di mettersi anche lei in guardia e permetta alla BCE una politica monetaria più spavalda (e nel lungo termine distruttiva) ma paritetica a quella effettuata dalle altre banche centrali.
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La guerra dei poveri
Si, occorre accettare la “guerra dei poveri” altrimenti un Euro che tutti diranno “incomprensibilmente forte” strozzerà le economie dell’Eurozona.
A questo punto mi sorge una domanda.
Vista la correlazioen evidente tra EUR USD e trend delle borse, un Euro ancora più forte spingerà i mercati azionari ancora al rialzo? E tutto questo malgrado utili e margini aziendali soprattutto in Europa in forte contrazione, proprio a causa anche dell’Euro troppo forte?
Dubbi amletici…
SP 500 vs EUR USD: trovate delle somiglianze?
STAY TUNED!
DT
