La grande scommessa del Giappone (in perfetto stile kamikaze)
Inflation targeting al 2%, quantitative easing con espansione della base monetaria del 100% e qualitative easing su tutta la curva. MAI nessuno nella storia aveva mai osato tanto.
La politica monetaria della BoJ, la Banca del Giappone, ha sicuramente stupito tutti gli operatori. Mai si sarebbe immaginato un intervento così aggressivo a sostegno dell’economia, tanto che in molti definiscono l’operato della Boj, non solo un azzardo, ma addirittura un arduo esperimento di politica monetaria.
Inflation targeting al 2%, quantitative easing con espansione della base monetaria del 100% (una follia!) e poi un qualitative easing, ovvero acquisti di bond in modo più selezionato, su tutta la curva dei tassi.
Mi viene quasi da definirlo un esercizio di tipo “didattico”. Fa però accapponare la pelle il fatto che tanto per cominciare, è una mossa reale e recentissima, e poi il tutto suona come “mossa disperata” di un paese che non sa più che pesci pigliare per uscire dalla deflazione, alla disperata ricerca della ripresa economica. Peccato che, come tutte le cose, c’è anche un rovescio della medaglia.
Sembra che ormai non ci sia più ritegno sulla tematica “debito pubblico”. Poco importa se tutto questo porterà a d un ulteriore aumento del debito pubblico (a fine 2012 al 215% come rapporto debito/PIL). E poco importa se tutta questa svalutazione competitiva che fa indebolire lo Yen avrà effetti non di lunghissimo periodo. Ma essendo un “esercizio didattico” tutti sono curiosi di capire COSA capiterà e cosa porterà la sfrontatezza della BOJ.
Criticavamo la FED per il suo atteggiamento aggressivo. In confronto, i giapponesi sono delle tigri disperate. E a me tutta questa droga non può che fare paura. Anche perché, guardando il grafico qui sotto, è evidente l’impatto che ha questa politica monetaria sullo YEN che poi ò direttamente correlato con il Nikkei.
Grafico Nikkei vs cross USD-JPY
Ecco cosa intendo dire quando economia e finanza ormai sono due mondi separati. La prima resta ancora con un barlume di realtà. La seconda invece, ormai, è casinò allo stato puro.
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DT
