NO FEAR (as usual): la festa può continuare
Indici di rischio al momento tranquilli. Il mercato e gli investitori continuano tranquillamente nella loro fase di fiducia (risk on) nei confronti dei mercati finanziari. L’azionario sale e sovraperforma i bonds in modo enorme, in questo 2013.
Piccola nota di colore. Se lo SP500 chiude il 2013 a quota 1750 e il rendimento del T-Note USA a 10 anni resta al 3%, l’equity sovraperforma il decennale in termini di “total return” del 37%. Cosa MAI successa negli ultimi 40 anni.
Mettiamolo nel solito pacchetto delle anomalie di questo mercato. Non aggiungo ulteriori considerazioni su bolla della liquidità e quant’altro, ormai ho detto tutto.
Solo un’ultima precisazione.
Il rischio “collasso” o correzione (dipenderà dalle condizioni del mercato e dalla politica monetaria) ovviamente permane come un avvoltoio che gira sulla sua preda in attesa degli eventi. Ma il TIMING (ovvero il quando) resta un grande punto interrogativo.
Se guardiamo il VIX non abbiamo di certo nulla di particolarmente indicativo al momento.
Grafico VIX vs SP500
Come potete vedere, il VIX ormai si avvicina all’area 13 e potrebbe anche non fermarsi. Nel 2006 aveva raggiunto quota 9.89. A me sinceramente non interessa DOVe andrà il VIX. A me interessa capire quando la volatilità (come nel 2007) inizierà ad invertire PRIMA della correzione dell’equity, dandoci un segnale che la festa è finita.
Come vedete dal grafico, al momento questo problema non si pone. Ci potrebbero essere delle piccole correzioni ma nulla più.
Tutto rimandato al 2014, molto probabilmente.
STAY TUNED!
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