Azionario: conviene sovrappesare le borse europee?
Europa nel centro dei mirini delle grandi case d’affari, che consigliano di investire nel Vecchio continente anche a scapito di Wall Street. Ma occhio agli utili dell’Eurostoxx 50. Alla fine saranno loro a muovere in modo decisivo.
Tra i tanti listini azionari, quello europeo ha avuto negli anni sicuramente una buona performance che però non è avvicinabile a quella vista negli Stati Uniti con lo SP 500.
Wall Street ha decisamente sovraperformato, complice una politica monetaria espansiva ed una ripresa economica pilotata artificialmente dalla FED.
Il gap che si è aperto tra USA ed Europa è netto e secondo molte società di gestione potrebbe essere colmato nei prossimi anni
GAP tra borse borse Eurozona e S&P 500
MILANO, 6 ottobre (Reuters) – BlackRock punta sulle borse della zona euro, dedicando alle società italiane il 10% del portafoglio dell’European Equity Income Fund, una posizione in sovrappeso motivata dalle valutazioni a sconto di cui gode l’azionario tricolore.
“Se il ciclo della zona euro migliora come ci aspettiamo, questo porta con sè un aumento degli utili”, ha spiegato oggi Bruno Rovelli, head of investment advisory di BlackRock Italia, nel corso di una presentazione. “In presenza di un euro che dovrebbe rimanere debole l’asset class equity rimane più interessante di quella obbligazionaria”, ha aggiunto.
Ne discende una scommessa sulle borse europee, inclusa l’Italia ma, quest’ultima, per ragioni valutative. “L’Italia è l’unico paese che mostra metriche di competitività che restano indietro rispetto ad altri della Periferia”, ha puntualizzato Rovelli. “Solo adesso sta entrando nella fase delle riforme strutturali”.
Tutti a favore quindi delle borse europee, anche in virtù della forte svalutazione in corso dell’Euro che aiuterà senza dubbio le esportazioni.
I fondamentali in questo momento sono a favore delle borse europee in modo quasi “imbarazzanti”. Guardate in questa analisi di Morgan Stanley l’”impietoso” confronto tra Europa ed USA in ambito di “price/book value” e P/ E cycle adjusted.
Grafici confronto Europa vs USA
Quindi compriamo Europa “a manetta”? Intanto direi che è corretto sovrappesare l’Europa secondo il mio punto di vista.
Poi, notate bene, solo una cosa potrà dare veramente il VIA ad un rally ed alla chiusura del gap, ovvero un ritorno degli utili.
Questo grafico rende meno evidente la convenienza delle borse euroee allo stato attuale.
In altri termini, se ripartono gli utili, allora le borse europee sovraperformeranno bene. In caso contrario, facciamo attenzione…anche perchè la divergenza è evidente.
Confronto tra Eurostoxx 50 e stime utili
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