Cross Euro Dollaro: confermate le dinamiche del carry trade
Le giustificazioni a favore del rally dell’Euro possono essere molteplici. Un USD sempre meno “valuta rifugio”, le problematiche Covid-19, l’effetto “sostituzione” dell’oro, più mille altri motivi.
Io resto fedele alla mia teoria che in questo momento continua a dare “frutti” perché la logica è confermata.
In questo grafico potete vedere l’andamento dei rendimenti a 2 anni del bond Euro (Germania) e il paritetico titolo a 2 anni USA. Come potete vedere, i rendimenti USA sono scesi molto, mentre quelli Euro si sono stabilizzati. La logica del carry trade quindi porta ad un indebolimento del Dollar index.
E a completare l’analisi aggiungiamo lo studio delle posizioni speculative. E’ evidentissimo che questo scenario ha portato ad una forte speculazione pro Euro. Guardate i livelli, siamo vicini a quelli del 2018. I margini di rivalutazione dell’Euro quindi potrebbero non essere terminati, soprattutto se il differenziale di rendimento continuasse a restringersi. E le posizioni speculative si comporteranno anche di conseguenza.
STAY TUNED!
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