ALERT: DRAGHI trasforma la BCE in una banca centrale stile FED
Non vi sto prendendo in giro, anzi. Il discorso di Mario Draghi, appena concluso, non è il solito racconto del menestrello incantatore dei mercati. Questa volta si può trovare un qualcosa di veramente diverso ed importante. Non si parla solo di politica monetaria. Ne parlano tutti e lo stesso Draghi a volte ne abusa perfino. Si tratta in un vero CAMBIO DI TARGET di politica monetaria. Il discorso di Draghi lo potrete trovare QUI.
[…] This means that it is now changes in the size and composition of our balance sheet that determine our monetary policy stance – or to be more specific, the markets in which we intervene, and the magnitude and pace of our purchases. We expect such interventions to affect output and inflation through two main channels. […]
E’ chiarissimo, gli obiettivi di politica monetaria STANNO CAMBIANDO. E’ un primo passo fondamentale per trasformare la BCE ad una banca centrale più simile alla FED. Non solo inflazione (che tra l’altro non sta assolutamente dirigendo verso l’area 2% in quanto, come illustrato stamattina siamo ben lontani da quell’area) ma anche crescita eocnomica, cercando di comprimere all’ennesima potenza i tassi di mercato con l’obiettivo… TA-DAAANN.. di far spostare gli investitori su asset a più alto rischio come equity e mercato immobiliare.
[…] As we buy assets, investors are likely to substitute the lower risk assets we buy with riskier assets such as longer-term assets, equities and possibly real estate. This has well-known effects on interest rates across the curve, on the cost of capital, on wealth – via higher equity and real estate prices – and therefore on balance sheets more generally. […]
E se avete ancora dubbi, eccovi le conclusioni:
[…] In short, there is a combination of policies that will work to bring growth and inflation back on a sound path, and we all have to meet our responsibilities in achieving that. For our part, we will continue to meet our responsibility – we will do what we must to raise inflation and inflation expectations as fast as possible, as our price stability mandate requires of us.
If on its current trajectory our policy is not effective enough to achieve this, or further risks to the inflation outlook materialise, we would step up the pressure and broaden even more the channels through which we intervene, by altering accordingly the size, pace and composition of our purchases. […]
Quindi sempre monitorare l’inflazione e portarla al 2%, Ma si lavora anche per la crescita economica. Non lo dice ma qui ci sarebbe stato bene anche un “whatever it takes”…nel senso che poi Draghi dichiara apertamente che comprerà a man bassa assett di tutti i tipi.
E’ la consacrazione della nuova BCE, in stile FED
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