BACK TO THE PAST: proprio come nel 2000
Nel 2000 abbiamo assistito ad una delle bolle speculative più eclatanti che si sono viste negli ultimi anni, cose che, si diceva, non si sarebbero mai più viste.
Ecco fatto, il piatto è servito. Questa bolla da asset si prolunga ormai da anni e sta colpendo un po’ tutti i settori. Il QE generoso delle banche centrali ha fatto il resto, con le stesse che si sono unite con un unico intento: mantenere alto il morale dei mercati, spingendo la crescita economica dove possibile e riversando denaro come se non ci fosse un domani.
Le ultime storie già le conosciamo. Ed alcune di queste tornano proprio sul quel listino, il Nasdaq, che nel 2000 fu protagonista di un capitombolo impressionante.
Ma lasciamo da parte la borsa tecnologica e prendiamo in esame il classico buon vecchio benchmark, lo SP500.
C’è un indicatore che illustra in modo abbastanza chiaro il rapporto tra il valore di borsa delle imprese ed margine operativo della stessa. Uno strumento utile, quindi, per valutare eventuali sopravalutazioni.
Guardate il grafico quindi del Price/EBTIDA….
Cosa notate? Siamo esattamente ai livelli della grande bolla internet. Che sia il segnale della fine del trend? No, ma è un chiarissimo monito. Oltre questo non voglio dirvi, anche perchè diventa palese e chiarissimo il fatto che la borsa USA si trova in uno stato di sopravvalutazione importante, anche perchè molte aziende dello stesso SPX sono titoli hi tech con utili ancora tutti da dimostrare nel lungo periodo.
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