BCE: il Bazooka di Draghi aggiusta il tiro, e non di poco.
Ultimamente la BCE di Mario Draghi ci regala dei Meeting che sono tutt’altro che noiosi. O meglio, lo sarebbero sulla carta ma poi nell’effettivo diventano molto interessanti, anche perchè il momento è assolutamente determinante.
Mario Draghi parte con alcuni convenevoli che vi risparmio, e passiamo subito alle notizie clou del giorno:
1) Tasso benchmark resta allo 0.05%, altrettanto fa il tasso sui depositi che resta al -0.2% (come previsto)
2) Acquisto dei bond (Quantitative easing europeo) inizierà come previsto in data 9 marzo
3) Acquisti previsti pari a 60 miliardi al mese fino al raggiungimento o avvicinamento target inflazione al 2%
4) Aggiornate le stime di crescia (grazie al QE) da 1% a 1.5% per il 2015 e poi +1.9 pct (+1.5 pct) nel 2016, +2.1 pct nel 2017
5) Aggiornate stime inflazione Eurozona: 0% per il 2015 (da +0.7%, difficile negare l’evidenza, eh?), +1.5% (ad +1.3%) nel 2016, +1.8% nel 2017
6) La BCE ribadisce che non stamperà denaro per gli acquisti del QE (a scanso di equivoci) ma alla fine farà semplicemente girare il denaro dalle riserve.
7) Le banche greche sono solventi (auguriiiiiii)
8 ) La BCE ha dato in prestito alla Grecia soldi per un importo pari al 68% del suo PIL
Ma soprattutto le due bombe!
9) La BCE non comprerà titoli che hanno un rendimento inferiore al tasso deposito (vedi nei commenti un approfondimento)
10) La BCE comprerà SOLO titoli investment grade
La conseguenza di tutto questo è stato ovviamente un sell-off sul BUND e un Euro che si è subito indebolito dopo un iniziale rafforzamento, tornando a 1.10.
E quindi chiaro che questa decision limita il territori d’azione della BCE, la quale in certe situazioni potrà solo comprare più titoli (oggi a rendimento negativo) abbassando ulteriormente i tassi, cosa che al momento escluderei fino a prova contraria.
E ovviamente anche per la Grecia e per Cipro la situazione si complica visto che la Bce non comprerà i suoi titoli. Ma questo già si sapeva.
(in fase di redazione)
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