CINA: rally azionario guidato dalla banca Centrale PBoC
L’economia della Cina sta frenando. Ma a differenza delle banche centrali più tradizionali, la PBoC ha delle munizioni in più. Intanto ha una ricchezza e delle disponibilità che altri mercati si possono solo immaginare.
Quindi, se la Cina rallenta e si “permette” di intravvedere all’orizzonte una crescita del PIL annuo inferiore al 7% (il FMI la prevede al 6.8%) ecco che subito la People Bank of China, analoga della nostra Bce, subito interviene e inietta liquidità. Questa volta in modo indiretto.
La Banca popolare della Cina (PBoC) ha deciso di ridurre il suo coefficiente di riserva obbligatorio (RRR – reserve ratio requirement) dell’1% – il taglio più grande dai giorni bui della crisi finanziaria nel 2008.
È segno che l’economia cinese è nei guai?
L’RRR si riferisce semplicemente al livello di liquidità che le banche commerciali sono tenute a lasciare nei caveau della banca centrale.
Abbassando il suo RRR, la PBoC incoraggia le banche a utilizzare più denaro per le loro operazioni di prestito, pompando più liquidità nell’economia, nella speranza di stimolare la crescita. (Source)
Quindi uno stimolo monetario bello e buono. Ma se ragioniamo un attimo, questa scelta espansiva non ptorebbe far altro concontinuare ad alimentare la folle bolla speculativa che sta facendo volare l’indice di Shanghai.
Shanghai Index
Ma se la borsa sale, e per poter stabilire se si tratta di bolla, basta guardare qualche altro indicatore. Il primo fra tutti è quello dei NPL, i Non performing loans. Crediti deteriorati in italiano.
Quindi Cina sempre più indebitata e nello stesso tempo con un peggioramento della qualità del debito. Il tutto, condito ad un peggioramento economico ed un listino azionario che sta andando alle stelle.
Fate la somma delle parti e capirete che qualcosa di poco sano, in questo sistema c’è. Poi per carità, la PboC ha ancora tante cartucce da sparare, motivo per cui la festa potrebbe non essere finita. Ma credo che un po’ di consapevolezza non faccia poi così male.
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