Deleveraging: inversione di tendenza?
Avevamo fatto notare che il sistema finanziario USA sembrava migliorare molto soprattutto nei confronti del ricorso alla leva finanziaria, soprattutto in merito all’abitudine da parte del consumatore medio di ricorrere in modo “ordinario” alla leva finanziaria per spendere ben oltre quanto effettivamente disponesse. Quasi sembrava che Mr Smith fosse maturato. Ma ecco che la FED di NY ha rilasciato il suo documento trimestrale dove ci parla dello stato di indebitamento delle famiglie USA e…magicamente possiamo dire che il deleveraging è finito.
Il Report, molto corposo ed interessante che potete liberamente scaricare cliccando QUI , ha un sacco di grafici, ma uno in particolare illustra in modo “ideale” la situazione:
GRAFICO DELEVERAGING USA
“Aggregate consumer debt held essentially steady in the first quarter, ending a string of nine consecutive declining quarters. As of March 31, 2011, total consumer indebtedness was $11.5 trillion, a reduction of $1.03trillion (8.2%) from its peak level at the close of 2008Q3, and $33 billion (0.3%) above its December 31, 2010 level. Behind the leveling off of total consumer debt, was a small increase in mortgage balances shown on consumer credit reports.” (Source: NY FED)
Se ragionate un attimo, tutto questo è (teoricamente) da vedere in chiave positiva: il consumatore vede ripresa, non ha più paura della recessione e…che fa? Torna ad indebitarsi come ai bei tempi! Peccato però che, come detto mille volte, la situazione economica reale è molto diversa e che, soprattutto, il livello di deleveraging era comuqnue ancora molto alto e quindi NON è ripartito da zero, ma da un tasso che era sempre proibitivo.
Il tutto in un momento di rallentamento economico. In questo modo il consumatore USA si è dato la zappa sui piedi PERO’ la FED ha raggiuto brillantemente il suo obiettivo: regalare un nuovo grande sogno. Ma che sogno resterà.
STAY TUNED!
DT
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