FED: Crescita USA più tonica. Ma dove? Il mercato NON ci crede.
Come vi ho scritto in un precedente post, la Yellen ha “azzardato” un rialzo dei tassi di interesse, mantenendo fede ad un copione già scritto, anche se in realtà i presupposti per un rialzo stavano venendo meno causa un rallentamento dell’economia, visto proprio nei dati pubblicati nella giornata di ieri.
Riprendete il post per capire meglio di cosa sto parlando.
Quindi, possiamo definirlo un atto di fede della FED e della Yellen? Di certo Janet cerca di propagare fiducia, di alimentare positività, visto che poi se ne esce con un ritocchino al rialzo del PIL USA.
La Federal Reserve, inoltre, ha rivisto leggermente al rialzo le previsioni di crescita degli Usa del 2017. Il Pil americano dovrebbe crescere del 2,2% anno su anno nel quarto trimestre del 2017, 0,1 punti percentuali in più delle previsioni di marzo, secondo le nuove proiezioni del Fomc. (Source)
Questo è quanto ci dice la FED. E ovviamente la FED può dirci quello che vuole o che vuol farci crescere. Le sue previsioni sono fatte per essere smentite. La cosa interessante è COME il mercato vede le cose. Lasciamo perdere la borsa e quello che può fare, torniamo a concentrarci sul mercato che diventa il più importante, anche in ottica di exit strategy, ovvero quello obbligazionario.
Curva dei tassi USA: oggi vs 12 mesi fa
Quantomeno strano. La FED mi alza i tassi di interesse e promette di alzarli ancora, e che succede ai tassi? In verde la curva dei tassi attuale, in giallo quella di 12 mesi fa. Sotto la differenza tra le due curva. A rigor di logica ci dovremmo trovare davanti ad uno steepening. Ed invece no. La curva si appiattisce, tanto che il differenziale di rendimento tra le due curve, si comprime sempre di più aumentando la duration. Che significa? Che il mercato NON crede nella crescita economica USA.
Quindi, anche per le borse, non resta che l’appiglio delle banche centrali e della liquidità presente sul mercato. Certo, finchè dura, ma risulta chiaro che progressivamente stanno crollando delle certezze su cui poggiava tutta la struttura del mercato. Questo, ovviamente, secondo il mio punto di vista.
Riproduzione riservata
STAY TUNED!
