FOMC: no more quantitative easing (QE3)
FED: No al quantitative easing, tassi bassi a lungo e la borsa punisce l’impotente FED
Credo che nessuno si sarebbe aspettato una qualche presa di posizione sui tassi FED al FOMC di stasera. Ed infatti la Fed, la banca centrale degli Stati Uniti), lascia invariato il costo del denaro. I tassi sui Fed Funds restano fra lo 0 e lo 0,25%. Secondo la Fed i tassi di interesse resteranno eccezionalmente bassi almeno fino alla metà del 2013. Il motivo è ovvio: il momento è critico e non si vuole mettere degli ulteriorei freni ad une’conomia già straordinariamente anemica. E fin qui, tutto nella norma. Il mercato quanto scritto sopra già lo sapeva.
Ma non si sapeva cosa avrebbe detto Bernanke in merito ad una presa di posizione sulla crisi, magari con una manovra di politica monetaria straordinaria, un QE3 (Quantitative Easing nr. 3) che avrebbe certo risolto poco (infatti QE1 e QE2 hanno dato solo un po’ di droga all’economia ma non hanno risolto nulla).
Il mercato invece voleva avere news positive. Voleva trovare la scusa per poter tornare a salire, anche perché è palese: o si droga la borsa e l’economia con il QE oppure si va in recessione.
Il costo ovviamente è ulteriore spesa pubblica, ulteriore espansione monetaria, ulteriore debito. La coperta è corta e quindi Bernanke aveva poche alternative. E difatti eccovi lo statement del FOMC:
The Committee currently anticipates that economic conditions–including low rates of resource utilization and a subdued outlook for inflation over the medium run–are likely to warrant exceptionally low levels for the federal funds rate at least through mid-2013. The Committee also will maintain its existing policy of reinvesting principal payments from its securities holdings. The Committee will regularly review the size and composition of its securities holdings and is prepared to adjust those holdings as appropriate.
The Committee discussed the range of policy tools available to promote a stronger economic recovery in a context of price stability. It will continue to assess the economic outlook in light of incoming information and is prepared to employ these tools as appropriate. (Source FED)
Non si fa quindi menzione al QE3. E secondo voi come la prende il mercato? Nel mondo più ovvio. Punisce la decisione di Bernanke e va in crisi di astinenza: Boom, in un amen indici nuovamente in negativo. Per poi tornare a salire nel più tradizionale movimento yo-yo visto in questi giorni.
Ma merita un po’ di attenzione la frase “The Committee currently anticipates that economic conditions–including low rates of resource utilization and a subdued outlook for inflation over the medium run–are likely to warrant exceptionally low levels for the federal funds rate at least through mid-2013. “
Cosa voleva dire Bernanke tra le righe? Ammette l’arrivo della recessione e ne è ben cosciente, ma non può/non vuole intervenire con un ulteriore allentamento quantitativo (Quantitative easing)? E che cosa succederà quando la recessione sarà cosa certa? Interverrà sfruttando la necessità del momento? E il rischio double dip è ipotesi credibile?
Presto per dirlo. Oggi sappiamo solo con certezza che la FED è ormai impotente e che il sistema sta “punendo” la politica con questi ribassi, che non fanno altro che riportare le borse e la finanza a livelli di realtà. Infatti, se non ci fosse stata questa folle corsa all’espanzione monetaria, partita con Greenspan e sfociata nell’assurdo con Bernanke, dove sarebbero mercati ed economia oggi? Magari saremmo tutti meno ricchi, ma più solidi e tranquilli…
(Reuters) – The chances of another U.S. recession are rising and Europe’s recovery is also at risk, according to the latest Reuters poll, taken during the worst stock market selloff since the nadir of the financial crisis. The latest survey of more than 200 economists, published four years to the day that credit markets first started to dry up, showed analysts cutting forecasts for U.S. growth, a reflection of widespread concern the global economy is slowing rapidly. Punishing losses in world financial markets, culminating in widespread carnage in risky assets this week following Standard & Poor’s downgrade of U.S. sovereign debt, suggest sentiment has soured — and decisively.
“The world doesn’t look particularly rosy at the moment. There’s no question about that,” said Mark Miller, senior international economist at Lloyds Banking Group. “The equity market reaction over the last few days is a particular concern. It doesn’t point toward a strong pickup in investment activity, which is needed in many countries.”
World stocks, as measured by the MSCI, crashed into a bear market on Tuesday, falling 20 percent since May after days of punishing losses that have wiped away trillions of dollars in company equity around the globe. While economists are still clinging to hopes for better days, the consensus for 2.3 annualized U.S. growth in the current quarter — slashed from 3.1 percent — will not be enough to turn around the moribund labor market. The forecasts come just hours before the Federal Reserve — now expected to hold rates near zero through this year and next — meets to set policy.
But investors and market speculators hoping for a third round of bond purchases, or quantitative easing (QE3), after $2.3 trillion already doled out, may be disappointed. The poll found there is only a 30 percent chance that will happen, even though the probability that the world’s largest economy sinks into a second recession has risen to one-in-four, from one-in-five just a month ago. Seven of 40 economists now see at least a 50 percent chance of more QE, compared with just one of 46 in a poll taken two months ago. (Source)
PS: vi consiglio come sempre di leggere anche i commenti dove sono usciti fuori punti di riflessione e anche qualche attrito. Fa parte del gioco…. E intanto la borsa vola…
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STAY TUNED!
DT
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