Interbancario sempre in tensione, ma arriva qualche segnale di fiducia
Libor OIS (Ted Spread) sempre in tensione, depositi BCE ai massimi storici, ma le parole di Mario Monti, lo Spread Bund BTP e le aste di oggi danno una nuova fiducia. Sperando che duri…
Mercati che reggono bene le tendenze nel breve. Ma sotto sotto la tensione non fa che persistere. Certo, questa tensione non la vediamo analizzando gli indici di borsa. La conprendiamo da altri elementi. Innanzitutto il solito record registrato sui depositi BCE. Ennesima seduta, ennesimo TOP. 523 banche hanno girato in BCE la bellezza di 489 miliardi di Euro. Mai cosi tanto denaro è stato depositato presso i “sicuri” forzieri della BCE. Forse perché la BCE paga dei buoni interessi? Assolutamente no. La verità è che il mercato e le banche continuano a non fidarsi, sai dell’economia e delle imprese, e sia delle banche stesse. E coi chiari di luna che ci sono, e con le esigenze di liquidità dell’EBA, meglio non rischiare un centesimo e depositare il tutto in BCE in attesa di tempi migliori.
E questo comporta crisi di liquidità e credit crunch.
Grafico record depositi BCE
E assieme al record dei depositi trovate l’ovvia conseguenza, ovvero quella sorta di TED Spread Europeo che sarebbe il differenziale tra il tasso Euribor e tasso OIS, ovvero il tasso overnight index swap, continua a lievitare. Segno indiscutibile della tensione che si continua a generare sull’interbancario.
Un’altra conferma ce l’abbiamo dal Bloomberg Financial Condition Index Europeo (BFCIEU). Costantemente solo il livello di zero (area -4) e sempre in difficoltà.
Bloomberg Financial Condition Index Europeo (BFCIEU)
Fa ben sperare il “tentativo” di inversione, ma al momento è prematuro poter dire che la tensione sta scemando.
Le variabili in gioco restano sempre tantissime.
Una piccola nota: le parole di Monti hanno lasciato il segno. La fiducia sta aumentando sensibilmente, almeno per quanto vediamo sui mercati . E lo spread Bund BTP crolla letteralmente, ora a 471 bp. Asta BOT con tassi (2.735%) in forte calo e asta spagnola anche molto buona. Speriamo che la fiducia continui.
Spread Bund BTP intraday
Stay Tuned!
DT
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