INTERMARKET: quadro post BREXIT meno catastrofistico del previsto
Lasciamo da parte le vicende squisitamente politiche sulla Brexit. Si può leggere tantissimo ovunque sull’argomento, e sicuramente ci sono persone molto più preparate di me che possono meglio descrivere quanto sta accadendo e, soprattutto, prevedere gli sviluppi futuri.
Guardiamo invece i mercati finanziari. Per tutto il resto potrete leggere il mio punto di vista CLICCANDO QUI (BREXIT).
Abbiamo preso lo “schiaffone” post Brexit venerdì scorso con un crollo devastante ma, ahimè, prevedibile. Abbiamo continuato sulla falsa riga lunedi e ieri abbiamo recuperato. Tanto per cominciare occorre dire che proprio nei giorni precedenti alla Brexit, i mercati finanziari avevano goduto di un rally sulle aspettative del REMAIN che poi sono state tradite.
Quindi, in parte, si è perso quanto si era guadagnato sulla fiducia, più quanto dovuto per la giustificata delusione per la Brexit.
Ma ora siamo in quella fase che definirei di “neutralità”. Correzione di primo livello esaurita, primo rimbalzo arrivato e ora occorre disegnare il futuro.
Il grafico dell’analisi intermarket si dimostra interessante. Vi ripropongo la solita mappa che già conoscete.
Potere notare che, dopo un forte crollo, il mercato azionario USA (1) tenta il recupero. Sembra il più classico dei 29 Ma attenzione, qualcosa non quadra e per certi versi sorprende. In realtà il mercato non ha ancora capito bene cosa sta accadendo e, anzi, è ancora alla ricerca della giusta via. Infatti, a parte il grafico 1, gli altri grafici ci illustrano degli scenari molto più ingarbugliati. Innanzitutto il VIX (2) che è in aumento ma pur sempre a livelli non da catastrofe quantomeno per il momento. Il petrolio poi, sembra non mollare la presa dall’area 45-50 $.(3). Si parla di forte recessione e di grande frenata economica e il petrolio non ne risente? Ed incuriosisce anche il comportamento dei bond HY. (4). Se notate sta lateralizzando. Come stanno lateralizzando i mercati azionari dei paesi emergenti (8). Il Dollaro USA (6) dopo una fase di forza, frena sull’area 1,10 e l’oro, dopo “l’esplosione post Brexit” si ridimensiona e si mette in fase attendista. Manca alla lista il tassello (5) ovver il T. Note USA che sconta ormai NESSUN rialzo dei tassi, proprio perché se già è alta la volatilità per la Brexit, se poi si mette anche la FED.
Conclusione: mi sembra di percepire un quadro di mercato indubbiamente molto difficile e potenzialmente ribassista, ma vedo anche che il mercato si sta domandando COSA succederà ora. Il percorso della Brexit potrebbe essere lungo e, a parte la volatilità dei mercati, i danni per molte imprese e per le economie restano comunque difficili da quantificare: Sempre che poi qualcuno sia anche così bravo da trasformare la Brexit da dramma ad occasione (non scordate mai che c’è sempre chi vince e chi perde in economia come in finanza).
Prendere scommesse forti in questo momento lo troverei sicuramente azzardato. Ma essere ipercatastrofistici, guardando l’intermarket non è nemmeno corretto. Meglio essere attendisti anche se molti segnali portano ad un peggioramento della situazione.
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