MERCATI e BANCHE CENTRALI: e sarebbe tutto qui?
Ormai il 10 marzo (giorno in cui la BCE si è riunita ed ha partorito, a fine meeting il super bazooka) sembra ormai lontano. E se provate a guardare l’andamento dei mercati finanziari, vi renderete conto che la “botta” sui mercati, vista la “potenza” della manovra espansiva della BCE, non è mai veramente arrivata.
E allo stesso tempo, le colombe della FED hanno calmierato la situazione senza però produrre particolari strappi rialzisti.
Insomma, sembra proprio che sui mercati sia il momento dell’apatia.
Le banche centrali non sono più così determinanti come una volta? Sicuramente, lo abbiamo già spiegato. La politica monetaria della BCE e della FED ormai ha saturato il mercato, creando la famigerata” bolla da asset” portando certe quotazioni su estremi difficilmente superabili.
Inoltre lo stesso atteggiamento all’interno delle banche centrali è sintomo di debolezza.
Guardate la FED: i vari membro del FOMC hanno pareri divergenti l’uno dall’altro. Segno che non c’è univocità ed unione. O se preferite certifica lo stato confusionale all’interno della FED stessa.
O ancora la BCE: ovvio che i falchi teutonici (Weidmann ed i suoi amici) continuano a dire che la politica monetaria espansiva da parte delle banche centrali come la Bce “non è una panacea” per l’economia globale, ed è dubbio che possa risolvere i problemi strutturali. Non posso che dare ragione a Weidmann (a malincuore) soprattutto perché, discorso valido soprattutto per l’Eurozona, senza le dovute riforme, tutti gli sforzi fatti da Draghi potrebbero risultare vani.
I mercati quindi, non si fidano più delle banche centrali. L’apatia, tra le altre cose, arriva proprio in un momento particolarmente delicato, con il famigerato momento del “BlackOut period” alle porte (ricordate? CLICCATE QUI per rinfrescarvi le idee!) e con indici in area di ipercomprato.
Ma un’ultima curiosità. Guardate questo grafico. Mette a confronto:
a) Indice obbligazionario corporate IG Europeo
b) Indice obbligazionario High Yield Europeo
c) EuroStoxx 50
d) Rendimento BTP 10yr
La riga bianca verticale segna il giorno del “super bazooka” di Draghi. Chi ha più reagito è il mercato obbligazionario in generale, e non certo, in proporzione, il mercato azionario.
Il che va a confermare quanto detto prima. La politica NIRP droga artificiosamente il mercato dei bond che quindi è “obbligato” a salire. Ma i benefici per l’azionario? Sono ancora tutti da dimostrare.
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