Municipal Bonds (Munis): i PIGS d’America

Muni bonds, cosa sono e che sta succedendo? Link Finanziari & News ( 09/12/2010)

Ricorderete sicuramente quando più volte sono andato dicendo negli ultimi mesi. Se il mercato si definiva in bolla speculativa, c’era un settore che era più in bolla di tutti, ovvero il mercato obbligazionario. Pian piano i nodi vengono al pettine, i governativi (e non solo per colpa della crisi dei PIGS) salgono di rendimento (e scendono quindi di prezzo) e le cose iniziano a normalizzarsi. Ma c’è un settore negli Usa che sta andando letteralmente in crisi: è quello di Muni bonds, ovvero le obbligazioni municipali. Queste obbligazioni sono sempre risultate molto interessanti in quanto esenti dell’imposta Federale, rendimenti superiori agli altri governativi e in alcuni casi anche esenti di altre imposte e tassi. Sono obbligazioni che andavano a finanziare anche opere pubbliche, come l’istruzione, gli ospedali e le strade, finanziamenti che venivano dati agli enti locali i quali, quindi, emettevano come contropartita questi bonds, i Municipal Bonds detti Muni bonds.

Voi tutti sapete che molti stati USA, oggi, sarebbero già falliti da tempo se non ci fosse il sostegno federale (FED) e in certi casi si inizia a temere il rischio ristrutturazione. Sul sito Municipalbonds viene comunicato il valore dei vari bonds, valore che però sta scemando.

Guardate questo grafico preso da StocksCharts, e capirete che se in Europa ci sono i PIGS, in USA ci sono i Munis Bonds e…i foreclosure fraud che sono sempre una potenziale mannaia sul futuro delle banche USA.

Grafico tratto da StocksCharts

QUI sopra l’ETF Muni Bonds

Link Finanziari

Mercati finanziari

• Goldman Sachs: il top per il 2011 sarà l’Asia (MoneyG)
• Commodity: la speculazione domina il mercato long (WSJ)
• Sentiment continua ad essere esageratamente rialzista (IP)

Macroeconomia e News

• Correlazioni e volatilità. Tutto resta a livelli molto elevati (vedi anche TRENDS) (FT)
• Elicottero Bernanke alla riscossa!!! (CWD)
• FED & money printing (CWD)
• Gli americano abbandonano il consumismo delle carte di credito? (Economicpic)
• Ecco perché l’Eurozona non crollerà ma cambierà (FS)
• Foreclosure fraud: continua la vicenda (newD) (NYT)

Obbligazioni e debito pubblico

• Muni Bonds: la nuova frontiera della crisi del debito USA (SelfEv)
• Continuano a perdere valore i T Bonds (FT)
• High Yield: per i junk bond il tasso di default cala sensibilmente nel 2010 (Grannis)
• Sta in piedi il paragone California-Italia? (selfEv)

Colgo l’occasione di ricordare a tutti il libro dell’amico Andrea Mazzalai, buttate un occhio cliccando QUI, ne vale la pena.

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DT

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