Oro, conviene vendere oppure è una buona buy opportunity?
Quando il mercato crolla, spesso crollano anche alcune certezze. Un bene rifugio per antonomasia, l’ORO, non è infatti passato indenne dalle vistose correzioni di borsa di questi giorni.
Mi sembrerebbe di poter di che l’oro non brilla più come una volta… Ma come sempre, prima di dare per morta una tendenza rialzista che, ricordiamolo, sembrava veramente disegnata col righello tanto era precisa, occorre aspettare le conferme. Inoltre continuano a persistere diversi elementi che fanno propendere sia ad un possibile nuovo rimbalzo, ed altri invece che ne prevedono un futuro tonfo.
Cari lettori, fosse facile, non saremmo di certo qui a raccontarci tante belle cose tutti i giorni.
Innanzitutto ci tocca parlare di Quantitative Easing. Un eventuale ulteriore allentamento quantitativo era un eccellente elemento BULLISH per il metallo giallo.
Ma proprio in questi giorni il buon Ben Bernanke ha parlato chiaro: gli USA rallentano e non sono fuori dalla crisi, però al momento “no more QE”.
Certo, tassi bassi creano ancora un ambiente positivo per l’oro, ma ci sono anche problemi nell’ambito della domanda globale di materia prima, che è in flessione.
Ma andiamo con ordine e cerchiamo di ragionare.
Macroeconomia: segnali contrastanti
Se guardiamo la macroeconomia, non possono essere ignorati evidenti elementi positivi per l’oro.
Il verbale FOMC parla chiaro, il QE3 non è imminente. Però poi i fondamentali di questi ultimi giorni (vedi i non-farm payrolls aumentati di 120K a marzo) mettono in dubbio tante cose. Veramente Bernanke interromperò la sua campagna di inondazione di liquidità, rischiando di compromettere quanto fatto fino ad ora? Oppure accetterà la sconfitta ed entreremo in una nuova era dove l’economia verrà lasciata un po’ al suo destino?
Difficile ritrovarsi con cambiamenti al FOMC di fine aprile, mentre su giugno ho qualche dubbio. Intanto però sono certo che la FDE sta monitorando col microscopio tutti i dati in uscita. La situazione è sempre più difficile, lo sanno benissimo, e sanno anche se l’economia, senza il sostegno FED rischia di sgonfiarsi…
Ma nel frattempo occorre anche registrare il buon dato cinese. Il PMI manifatturiero (NBS) ha registrato un sorprendente rialzo in marzo: sale a 53,1 da 51 di febbraio, mentre l’indice era ampiamente previsto in ribasso.
Mescoliamo questi bei datti, frulliamoli e che ne otteniamo? Un minestrone che definirei NEUTRAL. Ci sono quindi dati discordanti e da rivedere. Per la macroeconomia l’oro non è ancora morto e sepolto. Però presto avremo ulteriori indicazioni.
CFTC: speculazione ridimensionata
Gli ultimi dati settimanali del CFTC mostrano che l’interesse speculativo sull’oro è stato ridimensionato durante la settimana conclusa il 3 aprile. Le posizione nette dei Non Commercials, sono diminuite. Il mercato si volge verso altre attività. La domanda fisica indiana è in rallentamento, senza poi dimenticare che, a quanto sembra, hanno applicato nuove imposte proprio sull’oro lavorato a danno degli orafi indiani. Rischi addirittura di scioperi proprio degli stessi orafi che vogliono la cancellazione di questa nuove accise. E questo non è un elemento positivo per l’oro.
ANALISI TECNICA: sempre nel canale
E qui viene il bello. Se tutto quanto detto prima ci potrebbe mettere molti timori, il grafico ci lascia ancora un barlume di speranza. Nonostante la recente debolezza, rimaniamo bullish per l’oro. Ovviamente la chiave è il canale, l’ultima spiaggia è area 1580.
Morale: decisione sull’oro da rinviare. Presto per dirlo finito, presto per considerarlo interessante per l’acquisto. Sarà il mercato a dirci cosa dobbiamo aspettarci. E voi, invece, cosa vi aspettate? Siete tra coloro che sono convinti di un oro a 2000 $/oz oppure pensate ad una correzione vistosa ed una conseguente inversione di tendenza?
PS: ovvio, sia ben chiaro che si parla di oro fisico e non di oro taroccato. Come mi ricorda l’amico Lampo via email, in Cina hanno già trovato il modo di taroccarlo col Tungsteno.
Quello si che non è più oro che brilla….
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DT
