RENDIMENTI REALI: COME PERDERE SICURAMENTE DENARO
Una certezza c’è. Ovvero che nessuno sa cosa faranno le borse. Fateci caso. Ogni anno, a dicembre, gli analisti si chiudono nei loro pensatoi per poi partorire una virtuosa previsione che mediamente recita così: per l’anno prossimo prevediamo una performance pari a +5% / +10%.
Tanto è chiaro che queste previsioni saranno smentite dai mercati, però sono quelle che tutti vorrebbero come realtà. Ma se le borse esprimono poche certezze, cosa possiamo dire del mondo bond? Beh, rispetto all’azionario, qui potremmo avere qualche certezza maggiore dal punto di vista teorico, soprattutto per il fatto che abbiamo una scadenza, un emittente e una cedola (anche se ormai sta diventando un optional).
Se poi aggiungiamo anche un tasso inflazione, possiamo fare due calcoli e renderci conto di quanto sia controproducente oggi comprare bond. Non tutti, certo, ma prendiamo come esempio il nostro BTP a 5 anni. Togliamo dal suo rendimento il CPI e capiamo quanto virtuoso è l’investimento sopra citato.
ITALY REAL YIELD
Certo, il calcolo è teorico perché poi bisogna vedere come sarà l’inflazione nei prossimi anni. Ma se oggi il nostro investimento ci dà un rendimento reale pari a 3,60% annuo, significa che potenzialmente il nostro BTP ci regalerà circa un -20% reale in 5 anni. Non male, direi…Un REALE disastro.
Ma non criminalizziamo il nostro povero BTP. Guardate questo secondo grafico. Possiamo dire che siamo in ottima compagnia (citofonare USA e Germania in primis). Qui il grafico è a 10yr.
10yr Real Rates
STAY TUNED!
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