THE NEW NORMAL NEGATIVE YIELD
Ormai siamo quasi all’indecenza, come direbbe un mio collega nonché caro amico. Eticamente è già di per se fortemente discutibile il fatto che si presti del denaro a tassi negativi. Ma ormai siamo fuori da ogni logica. Quantomeno all’apparenza, visto che con delle banche centrali così proattive tutto è possibile.
Abbiamo ascoltato la BCE, martedi notte avremo la Bank of Japan, mercoledi la FED, giovedì la Bank of England. Tutte con gli stessi intenti, tutte con una linea comune, tutte con la medesima missione: crescita economica a tutti i costi ed evitare tassi al rialzo anche per evitare il collasso delle società più indebitate.
MA ecco che proprio oggi abbiamo toccato il nuovo record. 13,6 trillioni di USD. A tanto ammonta la carta presente sul mercato con rendimento NEGATIVO. Ovvero il 25% di tutto quanto è sul mercato. Nel 2016 avevamo toccato il 26% ma con volumi inferiori.
Il premio al rischio non esiste, gli spread sono sempre più compressi, e mi domando spesso con quale logica si può investire in questi bond. Ah già… ma questo è il New Normal, figlio della Debt Deflation che nessuno citava ma che qui abbiamo continuano a discutere, già fin dal 2010 come scenario possibilistico. CLICCATE QUI .
Poi ovviamente il discorso si è molto evoluto. Intanto però non si poteva dire che non ne eravate al corrente. E non è ancora finita qui.
STAY TUNED!
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