Warsh alla Fed: come tagliare i tassi con inflazione al 6%
54 a 45.
Un voto che non è un’investitura, è una dichiarazione di guerra. Kevin Warsh entra alla Fed con le chiavi in mano e un mandato brutale impresso sulla schiena da Trump: tagliare. Peccato che la realtà, quella che se ne frega dei tweet, gli abbia appena tirato un gancio al fegato: PPI ad aprile al +1,4%. Un 6% su base annua che puzza di 2022 lontano un chilometro.
Mentre a Washington sognano l’intelligenza artificiale che abbatte i prezzi, i magazzini bruciano cassa per l’energia e le materie prime. Warsh ha già pronto il trucco: cambiare il righello.
Vuole il trimmed-mean PCE, la media “pettinata” che taglia gli eccessi per far sembrare l’inflazione più magra. Un classico: se hai la febbre, rompi il termometro.
Ma i mercati non sono fessi. Il rendimento del Treasury a due anni è scappato sopra i tassi ufficiali. Tradotto dal gergo: chi mette i soldi scommette che Warsh non potrà tagliare un bel niente senza mandare tutto in fiamme. Si ritrova tra un Presidente che minaccia cause legali e un board della Fed spaccato, con quattro dissidenti pronti a fargli lo sgambetto alla prima riunione del 17 giugno.
Non eredita una banca centrale, eredita una polveriera. Se toccherà il bilancio per compiacere la Casa Bianca, l’indipendenza della Fed finirà nel cestino insieme alla credibilità del dollaro. Warsh vuole essere il riformatore del futuro, ma i dati del presente gli stanno già presentando il conto. E non è una cena economica.
STAY TUNED!
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