Spread Bund BTP in compressione: ma è presto per cantare vittoria
Come detto nel post precedente, l’accordo raggiunto per la “soluzione” della crisi Grecia rappresenta un pacchetto complessivo di indubbia importanza. Infatti è sbagliato parlare solo dei 130 miliardi di Euro. Occorre anche ricordare l’haircut previsto sui bond governativi pari a 107 miliardi, il che porta ad una cifra “monstre” di 237 miliardi.
a) haircut del 53.5%
b) target debito PIL al 120% entro il 2020
Mi inquietano non poco questi numeri, innanzitutto perché verranno accollati indirettamente alla Euro-collettività (alla fine, cari amici, siamo noi a pagare) e poi perché se anche si chiudesse la vicenda Grecia, poi avremo altri problemucci da risolvere. Tanto per cominciare il Portogallo, da tempo segnalato da I&M come futuro paese a rischio ristrutturazione. E poi a quel punto occorrerò monitorare con attenzione la Spagna. Meglio secondo me invece la situazione dell’Irlanda. Ma ora è presto per parlarne.
Intanto però i mercati “plaudono” l’intesa. Non parlo dell’azionario ma parlo del solito Spread Bund BTP. Siamo tornati a 339bp. Il target di 200bp è sempre lontano ma passo dopo passo…
Spread matrix Eurozone
Sono migliorate anche le condizione dello spread tra i Bund e i Bonds del Portogallo. Speriamo in bene ma…non cantiamo vittoria troppo presto.
Intanto lo Spread Bund BTP come detto è a 339bp ma in intraday ha fatto anche di meglio, toccando i 335bp.
Si conferma quindi la correlazione diretta tra BTP, sentiment e andamento delle borse. Infatti nel momento in cui le borse hanno iniziato la correzione, lo spread intraday è invertito.
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DT
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