Avanti il prossimo! Speculazione chiama Italia
ITALIA: Attacco speculativo in atto o rischio default realistico?
La risposta altalenante dei mercati finanziari al super finanziamento (noto nell’importo ma non ancora nella struttura tecnica) a sostegno delle banche spagnole ha messo in dubbio quelle certezze che guidavano i mercati negli ultimi mesi.
C’è un problema? Speriamo che arrivi l’Unione Europea, il FMI, la Troika o chi per essi, che con un piano risolutivo davano soldi e SOPRATTUTTO fiducia ai mercati. Peccato che la fiducia, ahimè, è completamente mancata.
Grafici Indici borsa
Salta nuovamente all’occhio la sottoperformance dell’Italia. Come mai? Semplice. Dopo la Spagna tutti puntano il dito su di lei. Ma lasciando da parte parole inutili, l’Italia può veramente rischiare il default?
Premetto che nel MEETING del 30 giugno questo sarà uno degli argomenti clou della discussione, dove verranno espressi alcuni elementi assolutamente inediti.
Però mi sembra giusto iniziare qui il discorso (anche se poi l’evoluzione potrebbe essere molto particolare…)
l’Italia sta conducendo una forte e determinata azione di consolidamento delle finanze pubbliche. L’Italia non è la Grecia. E l’Italia non è nemmeno la Spagna visto che le banche Italiane non sono certo quelle spagnole a livello di delinquency rate e di mutui farlocchi.
Cosa si teme? L’effetto contagio. L’Italia, con i suoi 2.000 miliardi di debito pubblico diventa facile preda di rumors e speculazione.
Grafico CDS Italia Intraday
«Due anni e tre salvataggi dopo, l’Europa è in recessione e il contagio si è allargato alla Spagna e probabilmente si avvicina l’Italia». Lo afferma il Wall Street Journal, sottolineando che ora è «cruciale per il futuro dell’area euro» vedere «se la Spagna potrà evitare un salvataggio completo». E un «completo salvataggio della Spagna sarebbe un cataclisma per l’Europa. Gli occhi – riporta il Wall Street Journal – sono ora sulle elezioni in Grecia, che costituiscono la «maggiore minaccia».
Il salvataggio della Spagna ha come impatto immediato quello di rendere disponibili fondi a basso prezzo per Madrid. Ma ha anche molte conseguenze, fra le quali il fatto che il governo iberico deve ripagare i prestiti ricevuti dall’Europa. L’altra conseguenza – afferma il Wall Street Journal – è il rischio legato ai parametri degli aiuti che potrebbero rendere più difficile per la Spagna raccogliere risorse sul mercato: l’Esm ha infatti uno status di creditore «senior», il che significa che deve essere rimborsato prima dei “normali” creditori, che verranno così disincentivati ad acquistare titoli spagnoli, visto che finirebbero in second’ordine rispetto al fondo salva-stati. (Source)
Rendimento BTp 10yr.
Citigroup avvisa: «È quasi certo che, alla luce della crisi spagnola, arriverà una forma di supporto per Roma da parte della troika». Ok, ma a quale pro? O meglio, l’Italia ha bisogno ORA del’intervento della troika o forse oggi ha risorse sufficienti per continuare a campare? Ma il mercato oggi tira a speculare, anche oltre quella che può essere la realtà. E a questo proposito, permettetemi di ricordarvi questa slide.
Un programma ambizioso, meno spesa pubblica e più tasse. Ok, questo programma di austerity non ci porta da nessuna parte ma per il breve periodo è una buona assicurazione contro la crisi di liquidità.
Ma se quindi non fa paura il deficit, cosa bisogna temere? L’esposizione delle banche? Beh, sicuramente potrebbe essere un ottimo bersaglio per la speculazione. Una crisi di governo? Innegabile, Mario Monti sta perdendo progressivamente il sostegno incondizionato.
Certo è che se fosse necessario un intervento anche solo atto a tranquillizzare i mercati, comporterebbe un ulteriore dispendio di denaro ed energie. Senza poi dimenticare che ci sono anche gli altri PIIGS che hanno dei bei problemi, oltre che Cipro.
Poi ognuno è libero di pensare quello che vuole. L’esigenze di cash oggi per l’Italia non ci portano ad impellenti necessità di sostegno. Poi sulla questione politica, non possiamo negare qualche grana in più. Quindi, fate il vostro gioco. Tanto si sa, i mercati sono ormai come il casinò…
STAY TUNED!
DT
