Si stampa denaro ma NON circola (e finisce nella finanza)
La quantità di denaro che le varie banche centrali hanno messo a disposizione del mercato è un qualcosa di veramente impressionante.
La massa monetaria è oggi calcolata in circa 63 trillioni di USD, e pensate che quando la FED cominciò a sostenere il mercato con una politica monetaria molto accomodante, ovvero nel 2007 ai tempi della “crisi subprime”, la stessa massa monetaria era pari a “soli” 37.2 trillioni di USD. Praticamente in 6 anni siamo andati al raddoppio.
E tutta questa valanga di liquidità ha avuto l’effetto sperato?
Se guardiamo l’economia, possiamo dire che la crescita degli USA è stata decisamente inferiore a quanto auspicato. Il Giappone tenta ora di uscire da una depressione strutturale cronica, ma già oggi qualcosa non gira come dovrebbe. E l’Europa si trova in una situazione dove gli stimoli monetari sono stati relativi e l’LTRO viene progressivamente restituito in uno scenario economico recessivo.
A conti fatti, questa mastodontica operazione ha avuto i benefici sperati? La risposta è (permettetemi) no.
E non vi voglio annoiare ripetendomi per l’ennesima volta.
Il grafico qui di seguito vi illustra in modo ideale l’incremento della massa monetaria rapportato alla velocità di circolazione di moneta (che non circola, non è entrata nell’economia ma nella finanza) e dall’andamento dello SP 500 che ne ha beneficiato in modo esponenziale.
In sintesi qui trovate:
a) Massa monetaria (bianco) che è stata incrementata come detto dalla FED
b) SP 500 (verde) che ha beneficiato della cosa
c) CPI (viola) che al momento non sale in quanto la..
d) Velocità di circolazione della moneta continua ad essere in caduta libera
e) In rosso l’arco temporale dove si è registrata una recessione
Non cerdo occorra aggiungere altro. Ovviamente bisogna pensare a cosa succede SE la velocità di circolazione inverte la tendenza. Segni che probabilmente arriva anche la ripresa. Ma…l’inflazione?
STAY TUNED!
DT
