Il bastian contrario: la borsa è un’occasione di investimento (Grantham)
Nessuna bolla speculativa in corso. A dirlo non è certo uno sprovveduto. E’ Jeremy Grantham, CEO di GMO.
Dai post che avrete letto, è abbastanza evidente la mia view sui mercati. Sicuramente non positiva, a causa di un eccessivo scollamento tra quella che è l’economia reale e il mondo della finanza.
Ma è giusto dire che, in qualsiasi mercato che si rispetti, ci sono anche pensieri divergenti. E anche questi “bastian contrari” meritano la giusta considerazione. Soprattutto quando questi personaggi sono tutt’altro di secondo piano.
Mi sto riferendo nella fattispecie a Jeremy Grantham, capo della GMO, un’istituzione finanziaria negli USA, che analizza da anni i mercati con grande imparzialità e precisione. E di certo mi incuriosisce non poco (e mi fa persare) qual è il parere di questo personaggio.
Per Grantham i mercati non sono in bolla speculativa e addirittura sono un’occasione di investimento.
Non si prevede nessuna violenta inversione di tendenza, come non ci si aspettano nemmeno correzioni profonde. I motivi fondamentali sono 3:
1) il costo del debito è letteralmente crollato
2) i profitti per le aziende restano alti e sono in costante crescita
3) il ciclo economico è ancora “giovane” con tante cartucce da sparare, come la manodopera ancora mal utilizzata oppure la bassa spesa per gli investimenti.
Inoltre c’è un altro importante elemento da considerare. Durante il secondo semetre del 2014 sono state annuncia operazioni di M&A pari a 1.170 miliardi di USD a livello globale. una cifra monstre che testimonia lo stato di grande dinamismo sui mercati. (NDR: guardate il grafico…certe cifre però sono seconde solo ai volumi visti nel 2007. Poi ricordate come è andata a finire?)
Per questi motivi i mercati azionari non devono essere visti con un cattivo occhio ma, anzi, devono essere approcciati ancora oggi con un atteggiamento costruttivo.
Per poter analizzare l’ultimo interessante report della GMO basta cliccare QUI. Credo sia importante anche leggere dei “pareri divergenti” per poter aprire la mente e meglio capire cosa sta accadendo. Io personalmente resto federe alla mia linea, in quanto i punti descritti da Grantham sono sicuramente validi, ma nel contesto attuale, ancor di più alla fine del tapering, diventano fortemente discutibili.
Poi è ovvio, non tutti possiamo avere ragione.
GMO – QUATERLY LETTER
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