Abenomics Catastrofics
Nikkei sull’ottovolante. La settimana scorsa decolla ai massimi (con yen ovviamente ai minimi) e oggi tutto invertito.
Borsa giapponese oggi in perdita del 2,96% a causa dei dati sul crollo del Pil nel terzo trimestre e il ritorno del Giappone in recessione.
Ebbene si: avete capito bene. Giappone in recessione.
Questa deve essere una lezione CHIARA per l’amico Mario Draghi che oggi parlerà a Bruxelles, al Parlamento europeo per l’audizione trimestrale davanti alla Commissione per gli Affari economici e monetari. Tutti staranno aspettando una parola di conforto su come agire sulla crescita economica, sperando in un QE europeo.
MA sarebbe efficace un QE europeo? Guardiamo al Giappone e riprendiamo l’analisi della settimana scorsa. Forse serve ben altro.
Ma torniamo al Giappone.
Grafico PIL Giappone
Il PIL del lordo del Giappone è sceso dell’1,6%. I motivi sono legati soprattutto al taglio di magazzini ed investimenti da parte delle imprese. La notizia ha colto di sorpresa gli operatori che non si aspettavano questo dato.
Ma come… Con tutta la liquidità che la BoJ sta sparando sul mercato, questo è il risultato? Un ritorno in recessione con forti problematiche in vista del futuro aumento dell’IVA? Questo Abenomics si sta trasformando (come ampiamente previsto, permettetemi) in una catastrofe.
E’ palese che la crescita del PIL è assolutamente insufficiente a compensare l’aumento del debito pubblico.
Grafico Debito Pubblico Giappone
Ed è altrettanto palese che un debito così elevato (ed in perenne crescita) diventa insostenibile se lo scenario dei tassi giapponesi dovesse cambiare. Oggi Tokyo gode del costo più basso del debito (sono a tasso zero da una vita) in tutto il G7. Ma se cambia lo scenario come farà il Giappone a ripagare il suo debito e anche solo a sostenere gli interessi? Tutto assomiglia a quello che potrebbe essere visto come un colossale “schema Ponzi”.
Costo debito pubblico Giappone
PS: provate a fare un simpatico parallelismo Giappone-Italia, anche in virtù degli ultimi grafici e dei ragionamenti fatti in coda a questo post e poi ditemi cosa vi viene in mente…
STAY TUNED!
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