La bolla cinese si sta trasformando in BOMBA
Nuova settimana “da urlo” per le borse asiatiche, in particolare per i listini cinesi. Ormai le stesse hanno valutazioni insostenibili, la bolla speculativa continua a gonfiarsi, con il rischio che poi, esplodendo, produrrà un botto ancora maggiore. (Weekly Rewind)
BOOM. Sempre più impressionante la Cina. Guardate il grafico dello Shanghai Index. La settimana scorsa è stata “da record” per la borsa cinese. Ha fatto registrare il rialzo weekly migliore dal 2008, con un +8,9% degno di nota.
Le motivazioni? Ho scritto diversi post in passato sulla Cina, articoli che vi consiglio anche per capire le stranezze di quel mondo tanto lontano quanto misterioso. Una banca centrale, la PBoC che continua a stimolare l’economia con diverse soluzioni. Una normativa che permette una maggiore facilità nel potersi finanziare. Un miglioramento degli investimenti pubblici nelle infrastrutture. Un aumento dei volumi di capitali in arrivo dall’estero, sedotti dalle strabilianti dei listini con gli occhi a mandorla.
La PBoC vuole mantenere la crescita economica su livelli molto elevati, area 7,5% e con il suo operato, non può che incrementare e favorire innanzitutto un elemento: la speculazione e la relativa bolla.
E il bello è che tutto questo accade proprio nel momento in cui arrivano chiari segnali di raffreddamento dell’economia cinese. E allora perché la borsa sale? Il modello di ragionamento lo conosciamo molto bene. Gli operatori sanno che la PBoC ha ancora tante armi da sparare e quindi, per rilanciare (si fa per dire) l’economia, introdurrà sui mercati nuovi stimoli. Un esempio lo abbiamo visto martedì.
(…) Solo martedì scorso il Governo ha annunciato progetti per ferrovie e metropolitane per un valore complessivo di 72,6 miliardi di dollari: tutta benzina per il fuoco della speculazione. (Source)
Quindi, quanto vediamo sul listino cinese, è una bolla speculativa allucinante. Durerà? E quanto durerà? Oppure non sarà mica un’attualizzazione di una nuova fase di crescita “irrazionale” della Cina?
Non posso rispondere a queste domande. Ma posso solo chiudere con questa valutazione che non fa che rincarare la dose.
La prima: una nota sul debito privato cinese. 6 volte quello presente nel 2007 e pari a 150% del PIL. E scusate se è poco.
La seconda. Lo Shenzhen Index, un altro indice azionario cinese concentrato soprattutto su farmaceutici e tecnologici, che con Shanghai e Hong Kong rappresenta in pratica il mondo azionario cinese, oggi quota a multipli semplicemente folli.
Lo Shenzhen Composite quota a 36,5 volte gli utili previsti a 12 mesi, rispetto al 17,7 dello Shanghai Composite (che come detto prima è già in bolla), secondo i dati Bloomberg. Per me non occorre aggiungere altro.
The Shenzhen Composite is valued at 36.5 times projected 12-month earnings, compared with 17.7 for the Shanghai Composite, according to data compiled by Bloomberg. Shenzhen’s stocks look overvalued and may tumble 15 percent in coming weeks, Stephen Sheung, head of investment strategy at Sun Hung Kai Securities Ltd in Hong Kong, said on Bloomberg Television.
The Shanghai index advanced 8.1 percent this week, the biggest gain since the week ended December 5, after weak manufacturing data spurred speculation the government may escalate measures to stimulate the economy.
Trading volumes in the Shanghai Composite were 18 percent above the 30-day average for this time of day. The index has surged 130 percent in the past 12 months amid speculation the government will extend interest rate cuts and accelerate reforms of state-owned enterprises to bolster growth (IA)
Chiudo lasciandovi i migliori post della settimana (che mi ha visto protagonista anche “attivo” all’IT Forum). Condivideteli e commentateli, se li ritenete meritevoli.
Buon week end.
BULLS & BEARS: il meglio della settimana
TODAY
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