CHART of the CENTURY: la madre di tutte le bolle speculative parte da QUI
Quando un grafico parla più di mille parole.
Se il mercato è diventato unidirezionale negli ultimi anni, bisogna ringraziare le fautrici di questa bolla della liquidità: le banche centrali. Hanno contribuito sicuramente da allungare la durata del ciclo economico USA, ma hanno lasciato dei rischi con effetti collaterali che devono ancora essere gestiti.
Parlo di mercato unidirezionale perché TUTTO è salito in questi ultimi anni. Tutto quello che era legato al rischio, poi, ha avuto un logico effetto “leva” che ne ha spinto ulteriormente le quotazioni. Compravate azioni? Avete guadagnato. Compravate obbligazioni? Avete sempre guadagnato e dove il premio al rischio era maggiore, avete guadagnato di più.
Qui abbiamo le “big four”. Dal grafico potete notare una cosa: malgrado le mille parole fatte da Yellen e Draghi, la quantità di liquidità iniettata nei mercati non si è mai frenata. Quindi la droga continua ad alimentare la mastodontica bolla, in un tessuto macroeconomico che però, ormai, sta diventando assuefatto dal doping monetario.
La domanda a cui nessuno sa rispondere è: come usciamo (vivi) da questo esperimento colossale di politica monetaria???
Ai posteri l’ardua tendenza. Eccovi la chart of the century (le “big four” con l’aggiunta della non meno influente PBoC e SNB) ed il paragone con la crescita del PIL. What else?
STAY TUNED!
