FLASH ITALIA: per la prima volta rendimenti negativi a DUE anni!
Se lo avessimo detto un paio di anni fa, non ci avrebbe creduto nessuno. Ed invece nulla è IMPOSSIBILE soprattutto quando a garantire il buon esito del mercato è niente poco di meno che la Banca Centrale Europea.
Ieri per la prima volta il Tesoro italiano ha emesso dei CTZ a due anni con un tasso NEGATIVO dello 0.023%. Detto in altri termini, chi compra questo CTZ (lasciando imposte da parte altrimenti l’esito sarebbe ancora peggiore) paga lo stato per custodirgli il denaro.
Signori, parliamo dell’Italia!
Nel grafico qui sopra ho messo a confronto la curva dei tassi ITALIA oggi e a 6 mesi. La compressione è sempre maggiore: Grazie alla BCE. Il fatto che sia negativo a DUE anni ha teoricamente un senso, visto che la BCE ha promesso un impegno più lungo del previsto per il suo QE Europeo. Ma se uno guarda i fondamentali, il rating e quant’altro….
Ma analizzando il quadro macroeconomico, notiamo che contribuisce anche la situazione potenzialmente deflattiva e di bassa crescita economica. Ma l’Italia merita questo trattamento di favore? Ovviamente no ma, in fondo, chissenefrega, per noi è una manna dal cielo perché abbatte il costo del debito pubblico. Questo quadro deve essere sfruttato per allungare la scadenza media dello stesso. Poi, certo, se non ci fosse la BCE…
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