Margin Debt: nuovo record a Wall Street ma anche per colpa dello ZIRP
Se il Margin Debt ha raggiunto questi livelli non è solo per via della speculazione, ma anche per la politica ZIRP della FED
ZIRP = Zero Interest Rate Policy. Ecco cosa significa la sigla ZIRP. Questa premesa è necessaria per meglio comprendere la logica di questo post. In ambito di Margin Debt siamo ai massimi, raggiungendo un livello record di 384.4 miliardi di USD. Cifre pazzesche.
Ma occorre anche dire una cosa. Il grafico che vi propongo ve lo spiega bene.
Negli anni scorsi, è vero, il margin debt non ha mai toccato questi livelli. Però occorre anche dire che, se rapportiamo il livello di margin debt ai tassi di interesse correnti sul mercato, le cose un po’ cambiano, in quanto tassi più basi rendono l’indebitamento meno costoso e più appetibile.
Quindi una bolla figlia soprattutto della politica ZIRP, e questo ovviamente è uno dei famosi effetti collaterali che il mercato non può vedere nel “durante “ ma si ritrova (subendoli9 solo in un secondo tempo.
Margin Debt, SP 500 e costo del debito
Per farla breve, gli investitori OGGI pagano circa il 72% in MENO di quando i mercati, nel 2007, toccavano i loro massimi. E questo ragionamento si desume moltiplicando il margin debt con i tassi di mercato.
Ovvio, debito meno caro, stimolo per la speculazione.
E la volatilità a livelli bassi non fa altro che favorire ulteriormente queste dinamiche.
Ecco perché Bernanke voleva anche un aumento della volatilità sui mercati, per mettere un “freno naturale” a questo tipo di operatività. Ma di certo, questa missione della FED, possiamo considerarla totalmente FALLITA:
STAY TUNED!
DT
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