SMILE! Skew vs VIX, la volatilità con una marcia in più
Skew: la volatilità che ti sorride… (Volatility Smile)
Occorre innanzitutto ringraziare un lettore che ha lanciato l’idea. Si tratta di Max Cohen, il quale ha proposto in post sull’Intermarket Groove di qualche giorno fa di scambiare nella schermata dell’intermarket intraday il VIX con lo Skew. Cosa purtroppo difficile in quanto è difficile reperire i dati intraday sullo SKEW. Ma questo non ci vieta di presentarvelo ufficialmente e di adottarlo in futuro.
Ma innanzitutto… cosa diavolo è lo SKEW?
Lo SKEW è sempre volatilità, ma vista in modo molto più ampio. Detto anche lo “smile” (skew) della volatilità, per la forma che graficamente acquisisce, rappresenta il calcolo della volatilità non solo delle opzioni at-the-money ma la differenze delle stesse da quelle out-of-the-money su cui si va ad operare se si prevedono movimenti nel breve-medio termine. Quindi un VIX visto anche con la prospettiva del futuro. Infatti, occorre ammetterlo, il VIX ultimamente risultata un indicatore “stanco”, molto piatto e poco valido dal punto di vista operativo.
Con lo SKEW invece le cose cambiano: è un incide che mostra la differenza tra le opzioni ATM (At the money) e quelle OTM (Out of the Money). Il risultato di tale calcolo è logico. Lo SKEW salirà quando si venderanno opzioni “at the money” e si compreranno opzioni “out of the money”. Si allarga lo spread tra ATM e quindi… significa che qualcosa sta per accadere. Secondo alcuni trader di sale operative, ormai lo SKEW è l’unico vero indice di volatilità mentre il VIX resta una cosa statisticamente valida ma operativamente poco utile.
Quindi possiamo adottare lo SKEW come un altro ottimo Indice della Paura (Fear Index). Vedrete, torneremo presto a parlarne…
Lo SKEW secondo chi l’ha creato: CBOE report.
STAY TUNED!
DT
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