NEW RECORD: Btp a 10 anni diventa un bene rifugio?
Intanto la BCE ci dà una grossa mano: infatti, se dal punto di vista macroeconomico c’è ben poco da rallegrarsi, grazie alla sapiente mano di Francoforte i nostri BTP continuano a crescere di prezzo.
Per carità, le aspettative sul Recovery Fund possono aiutare, una stabilità politica (anche se controversa) può dare tranquillità ai risparmiatori. Ma è chiaro che sono gli acquisti della BCE e la scarsità di alternative, in un mondo oberato di liquidità che non circola, che fanno la differenza.
Ieri giornata quasi assurda. In un contesto dove tutto è discutibile, dove si sente puzza di “soft lockdown”, ecco che i BTp ci regalano una seduta record. I BTp decennali toccano il nuovo minimo storico allo 0,77% . Ovvero io lascio i miei risparmi allo Stato Italiano per 10 anni acconcentandomi dello 0,77% lordo. Un bell’impegno direi, vista anche la qualità del nostro paese.
Ma questo rally sembra non volersi fermare mai. C’è chi parla di spread BTp Bund previsto in area 100. Può anche essere anche se in questo contesto è più il rendimento anzichè lo spread che prendo in considerazione. Perché in fin dei conti, la basa di ragionamento deve anche essere quota ZERO e non il Bund che è palesemente a rendimento negativo.
Inutile parlare di premio al rischio, le dinamiche oggi sono differenti, la mission della BCE e poi dell’UE è chiara, un percorso che può portare i tassi ancora più in basso (vedi rendimento ad esempio di Spagna e Portogallo). Ma come tutti i piani, bisogna vedere se poi tutto fila liscio. Come ho già scritto qualche giorno fa in QUESTO POST, bisogna accettare queste anomalie. E non venitemi a dire che non si può parlare di “socializzazione” dei mercati, altrimenti come giustificare il tutto? Il BTp è il nuovo bene rifugio? Fate voi…
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