MISSION Possible: il futuro di Eurozona ed Italia
Si all’Unione Fiscale, no all’Eurobond, dubbi sul quantitative easing però rinasce l’EFSF
MERKEL: SAYS `AT LEAST’ EURO AREA NEEDS FISCAL UNION ma anche MERKEL: SAYS ECB TASK IS DIFFERENT FROM FED, BANK OF ENGLAND. (Reuters)
La carota e il bastone. Ma in questo caso il bastone già lo conoscevamo mentre sull’apertura all’Unione Fiscale della Merkel qualche dubbio ce lo avevamo.
Ho voluto aprire questo post con il messaggio di qualche minuto fa di Angela Merkel, proprio per cercare di mettere in chiaro come ci si sta muovendo verso il giorno chiave, il D-Day, il 9 dicembre. Piccole pillole ci fanno ben sperare per un qualcosa di positivo. Magari non tutto e subito (sugli Eurobond la Merkel al momento è inamovibile) ma occorre aprire la strada ad una nuova Unione Europea.
ITALIA: si riparte dal 5 dicembre
Tanto per cominciare l’Italia, che dovrà fare la sua parte, con il rispetto degli impegni presi a suo di riforme ridondanti nel panorama internazionale. E poi come detto l’Eurozona, dove mi aspetto la dichiarazione di intenti alla riduzione progressiva del debito, al pareggio di bilancio ed la volontà di creare una nuova BCE con nuove regole e nuove “mission” anche se… come detto sopra, la BCE non è la BOE e la FED. Anche se tenderà ad assomigliare alle anglosassoni sempre di più.
Taglio tassi BCE
Resta il nodo QE, quantitative easing, che sta generando fantafinanza a josa sui blog e sui siti di tutto il pianeta. Ma quantitative easing significa per forza cambiare lo statuto della BCE. Significa poter comprare titoli senza dover per forza sterilizzare. Significa anche poter stampare carta moneta. Significa cioè fare la FED. E per non smentirsi, come detto in questo post, la BCE guidata da “Super” Mario Draghi potrebbe portare i tassi allo 0.50% entro i prossimi 3 mesi.
Quindi è evidente che, al momento l’iperinflazione ventilata da molti continua a restare un’opzione non realistica. DEFLAZIONE e CONTRAZIONE, questo è il futuro che ci attende.
E l’inflazione se generata in futuro sarà soprattutto legata al rally del Petrolio, anche a causa delle tensioni geopolitiche Iraniane che di certo non aiutano il mercato del l’oro nero (ben inteso, i compratori). Quindi NON vera inflazione (quella core) che alcuni simpatici autori di articoli e post ancora non hanno capito come si deve calcolare.
EFSF: il grande ritorno
Ma per rassicurare i mercati, ci vuole un qualcosa di più, di diverso. E allora rieccolo lì che rinasce, dopo che il tempo lo aveva quasi seppellito (visto che tutti erano in disaccordo su tutto). Sto parlando dell’EFSF, strumento di “transizione” che potrebbe servire anche se non è elemento risolutivo.
Guardate questa slide.
EFSF e scadenze bond periferici fino al 2013
Come vedete un EFSF con leva e potenzialmente dotato di 1.000 miliardi di Euro, sarebbe sufficiente a coprire le scadenze dei titoli periferici fino al 2013. Un bel serbatoio a difesa della speculazione, non vi pare?
Un EFSF rinnovato anche nella sua Mission (qua tutto è diventato una mission!). Infatti potrà intervenire sul mercato primario e secondario. A difesa delle aste dei titoli di Stato (fon-da-men-ta-le per gestire il rischio insolvenza) e a difesa del mercato, fornendo UDITE UDITE una protezione del 20-30% in caso di default/haircut di emissione sovrana Euro.
Fatevi due conti: a quanto potrebbe ammontare un haircut sul debito italiano? Inoltre non viene assolutamente esclusa la creazione di particolari veicoli d’investimento costruiti con l’apporto di denaro pubblico e privato (leggasi Altri stati sovrani e organismi internazionali come il FMI).
E visto che io NON voglio fare fantafinanza, vi consiglio di leggerlo direttamente sul sito ufficiale dell’EFSF CLICCANDO QUI.
CONCLUSIONI
Ribadisco quanto detto prima e spiegato anche nel post “sondaggio” sull’Euro.
L’Euro secondo me non finirà e il debito italico deve fare meno paura.
O forse… sono solo un inguaribile sognatore? O forse… qualcuno continua a pensare possibile un futuro diverso?
Ditemi voi…
Stay Tuned!
DT
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