Mario Draghi e Piazza Affari: come mai le borse stanno volando?
Il capo della BCE parla e i mercati esplodono. RISK ON ed euforia per azioni e BTP. Ma cosa avrà mai detto Draghi?
La BCE interviene sui mercati, ma solo a parole. E vista la reazione dei mercati, le parole di Draghi sono state più che sufficienti a ristabilire l’ottimismo e l’euforia.
Ottimismo ed euforia. Nulla di concreto. Solo bei sentimenti.
Ma cosa diavolo avrà mai detto Mario Draghi di tanto straordinario?
Due sono le frasi che secondo me hanno fatto “la differenza”.
Citiamo letteralmente le due dichiarazioni chiave:
“Ho un messaggio chiaro da darvi: nell’ambito del nostro mandato la Bce è pronta a fare tutto il necessario a preservare l’euro. E credetemi: sarà abbastanza”
“Se il premio pagato sul funding governativo impedisce la trasmissione della politica monetaria, allora questo rientra nel nostro mandato”
Tanta bella fiducia che però non giustifica il rialzo di oggi. In realtà queste frasi nascondono degli importanti segnali. Non vengono escluse manovre “non convenzionali” già fin dal meeting del 2 agosto, il giorno dopo il Meeting FED che potrebbe portare novità, anche in ambito di manovre congiunte tra banche centrali.
Questa forse è l’unica giustificazione realmente plausibile per il rally di oggi, che, ricordiamolo, vive di sentimenti e non di fatti concreti. Si spera e si sa, chi vive sperando…
Ecco cosa dice The Economist in merito al discorso di Mario Draghi:
Draghi is setting up some high expectations for the next ECB meeting. What can the ECB do;
(1) rate cut,
(2) more CBPP,
(3) more LTRO,
(4) ease collateral rules … none of this feels really game changing …
(5) non-recourse repos,
(6) some for of access to ECB liquidity for the EFSF/ESM or re-opening the SMP … now that sounds more like it, but the hurdles around each of these is very high.
In a nutshell, they all boil down to using the ECB balance sheet for more risk sharing. And this at the time when the German Constitutional Court is preparing on September 12 to rule on ESM.
Quindi, alla fine, siamo alle solite: comprare tempo e tamponare le falle della speculazione. Ma la BCE poteva fare di più? Forse si. Attendiamo news in futuro su tassi e SMP.
STAY TUNED!
DT
